在美国国债市场波动的情况下，美国股票和投资级公司债券能否继续无视投资者的担忧？

上周，尽管对利率上升和经济疲软感到担忧，但零售销售数据的意外激增显示出美国消费者的显著弹性。该数据强化了市场对美联储保持 “长期较高利率” 的利率方针的预期，导致不同期限的美国国债收益率在基准基础上提高了10个基点以上 $美国10年期国债收益率 (US10Y.BD)$ 甚至短暂突破了5％。美国国债收益率的急剧上升进一步引发了投资者对风险资产投资的担忧。

尽管如此，根据美国银行的最新研究，美国国债市场压力对股票和投资级公司债券的影响正在减弱。

根据美国银行策略师尤里·塞利格的说法，在美国国债市场波动中，美国股票和投资级公司债券的近期走势在过去几个交易日中保持相对稳定。塞利格指出 公司债券和股票的走势不受美国国债市场的波动的影响，这是一个相对看涨的信号，表明 尽管历史性波动继续影响着世界上最重要的债券市场，但经济增长仍在提振风险偏好。

美国银行的分析显示，利率与股票之间的相关性已从8月初的85％下降到10月的24％，而美国投资级利差与10年期美国国债收益率之间的20天正相关性已从9月初的53％下降到10月的21％。

"这是一种平衡行为，” 塞利格在接受电话采访时说。“看来平衡已略有转变，负相关性降低。”他指出，股票与国债之间相关性的下降表明，风险资产正在逐渐承受债券市场抛售的压力。

同样，摩根士丹利对风险资产的前景似乎乐观。摩根士丹利的资产管理部门表示，在未来十年中，60/40的投资组合（60％的资产投资于股票，40％的资产投资于债券的策略）将比现金更具吸引力。

摩根士丹利资产管理的数据显示，即使货币市场基金目前的收益率超过5％，60/40投资组合的表现仍将大大超过现金，并在未来十年实现超过4.1％的年化回报率。具体而言，60/40模型投资组合中的100美元现金将在此期间增长到197美元，而相同数量的现金在10年后将仅价值133美元。

但是， 现在判断美国银行确定的趋势是否会持续还为时过早。美国国债市场的更广泛动荡可能进一步引发股票和债券的同步抛售，促使投资者寻求更安全的资产。

“最近股市对美国国债抛售的反应有所缓解，这是一个好兆头，但如果美国国债的抛售加速，情况可能会发生变化，美国国债收益率的走向仍然存在很多不确定性。”