ブロードコムが兆ドルクラブへの上昇:可能性あるかパイプドリーム？

AIの売上高の大幅な成長：Broadcomは、2024年度のAI売上高が前回の予測値から110億ドルを上回ると予想しており、これはAIへの需要の大幅な増加を示しています。

VMware買収の統合:Brodacomは2023年11月にVMwareの買収を完了してから、VMwareを統合して、インフラストラクチャーソフトウェアセグメントに取り込んできました。この統合により、ソフトウェア収益の顕著な増加がもたらされました。

売上高と利益の成長：第2四半期の売上高は124.9億ドルで、前年同期比43%増加しました。Non-GAAPの1株当たり利益は10.96ドルで、市場予想を上回りました。1年間の売上高予測は510億ドルです。

粗利率の改善：粗利率は76.2%で、市場予想の75.9%をわずかに上回りました。半導体ソリューションの粗利率は67%、インフラストラクチャーソフトウェアの粗利率は88%でした。

営業費用のコントロール：営業費用は23.72億ドルで、市場予想をわずかに上回りました。VMware統合に伴うコストの増加が主な要因です。

シェアと需要：Broadcomは、カスタムASICとイーサネット製品を中心としたAIおよびネットワークインフラ市場で強力な需要を持ち、これらの製品により、AI市場で重要な競争優位性を獲得しています。

株主への還元：Broadcomは引き続き、配当と自社株買い戻しを通じて資本を株主に還元しています。第2四半期には24億ドルの配当を支払い、24億ドルの自社株買い戻しを実施し、72億ドル相当の株式を買い戻しました。 借入金管理：同社は第2四半期に固定金利の債務934百万ドルを返済し、2024年度も引き続き債務返済を行う予定です。

資本支出：第2四半期の資本支出は1億2200万ドルでした。同社は事業成長を支援するために、資本支出を厳密に管理しています。

長期的な展望：同社の経営陣は今後数年間にわたり、AI売上高が引き続き成長し、同社の総売上高および利益成長を支えると考えています。

2. 優れたAIビジネスパフォーマンス

ハイパースケールデータセンターからの需要:

カスタムASICおよびイーサネット製品の分野では、AIアクセラレータとネットワーク機器に強い需要があります。ブロードコムは、高性能Tomahawk 5 800Gスイッチ、光学部品、DSP、およびPCIe接続ソリューションを提供することで、効率的なデータ処理および伝送の顧客ニーズに応えています。

これらの製品の強い需要は、AIモデルのトレーニングと推論だけでなく、ますます複雑になるデータセンターネットワークアーキテクチャのサポートによっても引き起こされています。

ブロードコムは、高度に統合されたカスタマイズされたソリューションを提供することにより、AIアクセラレータおよびネットワーク機器市場でリーディングなポジションを維持しています。ブロードコムの技術的優位性は、カスタマイズされたAIアクセラレータから高性能ネットワーク機器まで包括的なソリューションを顧客に提供できる能力にあります。

NVIDIAなどの競合他社と比較して、ブロードコムはカスタマイズされたソリューションに焦点を当て、GPU市場では直接競合しません。ただし、強力なネットワークソリューションやAIアクセラレータを通じて競争力を維持しています。ブロードコムの技術チームは継続的に製品の研究と改善に取り組み、急速に変化する市場の最先端に位置するようにしています。

第2四半期の粗利率は76.2%で、市場予想の75.9%をやや上回っています。この数字は、コストコントロールや効率改善に成功したことを反映しています。

半導体ソリューションの粗利率は67%、インフラソフトウェアの粗利率は88%でした。これらの数字から、ブロードコムはさまざまな事業部門で強力な収益性を維持していることがわかります。

第2四半期のフリーキャッシュフローは堅調であり、同社は引き続き良好なキャッシュフローと債務管理を示しており、財務の健全性を確保しています。ブロードコムの現金準備金と低金利債務構造は、市場の変動にも安定して対応することができます。

ブロードコムは配当と株式買い戻しにより、株主に大量の資本を還元しており、株主還元に対する同社の高い評価を示しています。第2四半期には、24億ドルの配当と72億ドル相当の株式を取得し、年換算の配当利回りは1.2%、買い戻し率は3.6%で、合計比率は4.8%になりました。

AIの大きな需要は、同社の業績の成長を引き続き牽引することが期待されており、長期的には、同社の市場価値は1兆ドルを超える可能性があります。株式分割後、同社の株価には一定の変動が予想されるため、投資家は価格修正後に買い、プットオプションを売ることを検討することをお勧めします。

ブロードコムのリスクは技術競争にあります。NVIDIAが独自のソリューションでブロードコムを置き換えると、同社のビジネスにとって大きな打撃になる可能性があります。ただし、現時点では、この問題が近い将来に発生することはないようです。