ブロードコムの兆ドルクラブ入り：可能性またはパイプの夢？

人工知能の売上高の大幅な成長：ブロードコムは、2024会計年度の人工知能の売上高が、10億ドルの前回の予測から超えて110億ドルを予測しています。これは人工知能の需要の強力な増加を示しています。

VMwareの買収統合：2023年11月にVMwareの買収を完了して以来、BroadcomはVMwareを統合し、インフラストラクチャーソフトウェアセグメントに組み込んでいる。この統合により、ソフトウェアの売上高が著しく増加しました。

売上高と利益の成長：第2四半期の売上高は124.9億ドルで、前年同期比43％増加しました。非GAAP一株当たりの利益は10.96ドルで、市場予想を上回りました。年間売上高の見通しは510億ドルです。

粗利率改善：粗利率は76.2％で、市場予想の75.9％よりわずかに上回りました。半導体ソリューションの粗利率は67％、インフラストラクチャーソフトウェアの粗利率は88％でした。

営業費用の制御：営業費用は23.72億ドルで、市場予想をわずかに上回りました。主にVMwareの統合に伴うコスト増加によるものです。

市場シェアと需要：ブロードコムは、カスタムASICやイーサネット製品など、人工知能市場で著しく競争力のある製品を持っており、人工知能市場とネットワークインフラ市場で強い需要があります。

株主への還元：ブロードコムは引き続き、配当金と株式の買い戻しを通じて株主に資本を還元しています。第2四半期には、24億ドルの配当金を支払い、24億ドルの株式を買い戻しました。 7.2億ドル相当の株式を買い戻しました。

債務管理：同社は第2四半期に固定金利債務934百万ドルを返済し、2024会計年度に債務返済を継続する予定です。

資本支出：第2四半期の資本支出は1億2200万ドルでした。同社はビジネスの成長を支援するために、資本支出に厳格な管理を維持しています。

長期の見通し：経営陣は同社の見通しに楽観的であり、人工知能の売上高が引き続き成長し、今後数年間にわたり同社の総売上高および利益の成長を牽引すると予想しています。

ブロードコムは、先端技術と深い顧客関係を活かし、人工知能市場で市場位置を確立しています。以下は、同社の人工知能ビジネスに関する主なポイントです：

特にカスタムASICとイーサネット製品の領域において、AIアクセラレータとネットワーキング機器に強い需要があります。Broadcomは、高性能Tomahawk 5 800Gスイッチ、光デバイス、DSP、PCIe接続ソリューションを提供することで、効率的なデータ処理と伝送のニーズを満たしています。

これらの製品の強力な需要は、AIモデルのトレーニングと推論だけでなく、ますます複雑になるデータセンターネットワークアーキテクチャのサポートによっても駆動されています。

Broadcomは、顧客ニーズを満たすために高度に統合されたカスタマイズされたソリューションを提供することにより、AIアクセラレータとネットワーキング機器市場でリーディングポジションを維持しています。Broadcomの技術的な優位性は、カスタムAIアクセラレータから高性能ネットワーキング機器まで包括的なソリューションを顧客に提供できることにあります。

NVIDIAなどの競合他社と比較して、Broadcomはカスタマイズされたソリューションに焦点を当て、GPU市場で直接競争しません。ただし、堅牢なネットワーキングソリューションとAIアクセラレータを通じて競争力を維持しています。Broadcomの技術チームは、市場の急速な変化に対応するために、製品の研究と改善を継続しています。

第2四半期の粗利率は76.2％で、市場予想の75.9％よりわずかに上回っています。この数字は、同社がコストコントロールと効率改善に成功したことを反映しています。

半導体ソリューションの粗利率は67％、インフラストラクチャソフトウェアの粗利率は88％でした。これらの数字は、Broadcomが様々な事業分野で強力な収益性を維持していることを示しています。

第2四半期のフリーキャッシュフローは堅調であり、同社は引き続き良好なキャッシュフローと債務管理を実証し、財務的健全性を確保しています。Broadcomの現金準備金と低金利の債務構造により、市場の変動に対して安定性を維持できます。

Broadcomは、配当と自社株買いによって、株主への大量の資本還元を行い、株主リターンに対する同社の高い評価を示しています。第2四半期には、24億ドルの配当金を支払い、72億ドル分の自社株を買い戻し、年率1.2％の配当利回りと3.6％の自社株買い率、合計比率4.8％となりました。

AIへの強力な需要は、同社の業績成長を続けることが期待されており、長期的には同社の時価総額が1兆ドルを超える可能性があります。株式分割後、同社の株価は一定の変動が予想され、投資家は株価修正後に買い付けを検討するか、プットオプションを売却することをお勧めします。

Broadcomにとってのリスクは、技術的競争の存在です。NVIDIAがその独自のソリューションでBroadcomを置き換える場合、同社のビジネスにとっては大きな打撃となります。ただし、現時点では、この問題が短期的に発生する可能性はありません。