コカコーラ株は買い、中立、売りのどれか？

コカコーラ $コカコーラ (KO.US)$ 株主の全セクターでは、公開市場で最も象徴的で長い歴史を持つ企業の1つ、コカコーラを見落とすのは簡単です。そのような企業は、2750億ドルの飲料大手を忘れがちです。

今日、コカコーラの株価は史上最高値から約4%下落しているため、ウォーレン・バフェットのお気に入りをチェックする価値があります。コカコーラの最近の財務状況、配当の履歴、そして将来を見据えて、買う価値があるか、売るべきか、中立維持すべきかを判断しましょう。

コカコーラの秘密のレシピ
コカコーラはその看板商品で知られていますが、一部の消費者が糖分の多いソーダから離れるにつれて、会社は事業展開に多額の投資を行っています。過去10年間で注目すべき買収案件は、スパークリングウォーターブランドTopo Chicoを220億ドルで、コーヒー会社Costaを49億ドルで、そしてスポーツと水分補給飲料会社BodyArmorを56億ドルで取得したことがあります。

これらの買収により、企業は純売上高を安定させることに成功し、2012年の最高額480億ドルから2020年の最低額330億ドルまで急落した状況を収束させました。2023年、コカコーラは売上高460億ドルを達成しました。

最近、コカコーラは2024年第1四半期に純売上高114億ドルを達成し、前年比3％増となりました。同社は純売上高を業務キャッシュフロー52800万ドルに変え、前年比43.5％増となりました。

2024年通期について、経営陣は2024年と比較して有機売上高が約8％から9％増加すると予測しており、これには買収、売却、および構造変更の影響を除外または調整しています。経営陣はまた、2023年の116億ドルからわずかに減少した114億ドルの業務キャッシュフローを予測しています。

コカコーラは配当を優先します
企業が株主に資本を返還する主要な方法には2つの方法があります：配当と自己株式取得。コカコーラでは、経営陣の優先事項は毎年配当を支払い増額することです。株は少なくとも50年連続で配当を支払い増加している排他的なDividend Kingsクラブに所属しています。

連続62年目の配当増額を達成したコカコーラは、1株当たり0.485ドルの四半期配当を支払い、年間利回りは3％となります。S&P 500の利回りが約1.3％であることを考慮すると、この飲料巨大企業は収入を求める投資家にとってのお気に入り株です。

長期投資家のコカコーラの配当の力を示すために、バークシャー・ハサウェイの同社への投資を考えてみましょう。バークシャーの総投資額は1994年に13億ドルに達し、7500万ドルの配当を受け取りました。追加株の購入や配当の再投資は行わず、バークシャーは2024年に77600万ドルを受け取る見込みです。ウォーレン・バフェットの2022年の年次株主レターでは、「成長は毎年発生し、誕生日と同じように確実です。...その小切手は非常に大きくなる可能性が高いと予想しています。"

コカコーラに何が起こる可能性がありますか？
コカコーラの着実に成長している配当はその魅力の1つですが、潜在的なリスクでもあります。配当株にとって重要なのは、その収益を測定し、株主に配当を支払い続ける余裕があるかどうかを判断することです。コカコーラの場合、同社は2024年に約84億ドルの配当を支払い、予測されるフリーキャッシュフローが92億ドルを生み出すと予想されています。

売上高を増やすことができないため、その結果の現金支出は企業が$256億の純負債を返済する余裕をほとんど残さず、毎年$55000万以上を支払うことになります。 配当は中断またはカットされる危険はありませんが、経営陣は恐らく年々引き上げる義務を感じるでしょう。 主力の砂糖入りソーダの売り上げが依然として低調であれば、そのバランスシートにさらなる圧力をかける可能性があり、それが将来の成長の買収を阻害する可能性があります。

買収に関して言えば、コカ・コーラは最近の四半期で$49億のBodyArmor買収のうち$76000万を減損しなければならなかった。 最新の決算説明会で、CEOのJames Quincyは、「明らかに、BodyArmorに関しては望んでいるほど速く進展していない」と認めました。

最後に、コカ・コーラはアメリカ合衆国国内で2007年から2009年までの期間においてロイヤルティ収入を適切に制限していたとされる税務当局（IRS）との絶え間ない訴訟に直面しています。 IRSは、同社がこの期間中にアメリカ合衆国でロイヤルティ収入を不当に制限したと主張し、同社に未払いの税金$34億を請求しています。

コカ・コーラの株は買い、中立、売りのどれですか？
コカ・コーラの株はフリーキャッシュフローに対して27.6倍で取引されており、5年間の中央値に一致しています。そのため、株はほぼ史上最高値であるにもかかわらず、安いとも高いとも言えます。

安定性と収入を求める投資家にとって、コカ・コーラは魅力的な選択肢であり、株を保持し続けるべきです。 ただし、投資家は継続的に企業の課題、消費者の好みの変化、収益成長などを監視し、増加する配当金を維持できるよう確認する必要があります。