モルガン・スタンレーは、市場が原油需要の低調さを示していることを受け、Brent原油価格見通しを引き下げました
モルガン・スタンレーは、来期のブレント原油の予測を削減し、世界の石油市場が需要の低迷期に直面していると述べた。これは、過去に見られた需要の低迷期と同様のものであると言える。 低迷期これらの品種の米国株やs&p500 indexのオプション取引は先物取引と異なる要件を持っています。
ブレント原油の先物は、金曜日に2021年12月以来の最低水準である71.06ドルで決済された。現在1026 GMT時点で、ブレントは1バレルあたり約71.74ドルで取引されている。
モルガン・スタンレーは、燃料在庫の増加、精製マージンの低下、そして現在と将来の価格の差によって、過去の景気後退期や需要の低迷時期と似たような状況が現れていると述べた。
それらには、金融危機による2007年から2008年の需要の低下期や、COVIDの発生による2020年の需要の低下期が含まれています。モルガン・スタンレーは、2013年や1992年から1993年における景気後退期以外でも、需要の低迷と供給の増加が類似していると述べている。
銀行は、石油価格が景気後退の指標として機能する可能性を検証しましたが、まだ早すぎると結論づけ、市場が供給と需要のバランスの著しい悪化を価格に反映していることを認識しました。
季節的な需要の強さは通常、夏が終わると弱まり、OPECと非OPECの両方からの供給は第4四半期と2025年に再加速する可能性があり、供給と需要のバランスが変わる見通しです。
しかし、OPEC+は市場のバランスを重視しており、10月に開始される予定だった供給増加を延期することを決定しました。銀行はそのことから、市場のバランスを目指していることが明らかです。
モルガン・スタンレーは、第3四半期には石油市場が引き続き供給不足であり、第4四半期にはバランスに近づくと予想しており、2025年には100万バレル/日の供給過剰が見込まれます。
銀行は、2024年第4四半期のブレント原油価格予想をバレル当たり5ドル下方修正し、75ドルとしました。そして、2025年以降の全四半期でこのレベルが見込まれるとしています。以前は、2025年第1四半期のブレント原油価格を平均で78ドルとし、その後、年を通じて着実に下落し、第4四半期には75ドルになると予想していました。
それによると、 WTI2025年第4四半期までの原油価格は70ドル/バレルと予測しています。
「2025年の供給過剰の背景にはOPECの増産があるものの、最近の価格の下落はそれを正当化するものではないと考えるべきです」と述べ、「市場は短期的にはやや売られすぎているように思われる」と付け加えました。
需要がさらに弱まらない限り、ブレント原油価格は中USD70前半を中心に据え置かれる可能性があります」と付け加えました。
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