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不動産株が急騰：なぜこの上昇は鈍化の兆候を示さないのか

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Moomoo News Global コラムを発表しました · 08/24 10:57
S&P 500の不動産セクターは過去3カ月で10%上昇し、同じ期間に情報技術セクターの7%成長を上回りました。この不動産市場の急増は、シリコンバレーの中央価格が第2四半期に200万ドルを超えたことによって強調されています。これは米国の都市部がこの閾値を超えたのは初めてです。住宅価格が上昇し続ける中で、住宅業界の回復はさらに拡大する可能性があります。
米国の不動産市場は大まかに３つのカテゴリに分かれており、住宅建設、非住宅および住宅不動産サービス会社、株式ベースの商業不動産reitです。
業種のトップパフォーマーの一部は今年、... $S&P 500 Index (.SPX.US)$ ...に比べて著しく成績を上げています。
不動産株が急騰：なぜこの上昇は鈍化の兆候を示さないのか
供給と需要と意識の反射性
2024年5月、7月30日に発表されたCase-Shiller米国全住宅価格指数は、前年比5.9％の増加を報告し、新たな歴代最高を3か月連続で記録しました。
S&P Dow Jones Indicesの調査によると、「抵当金利がピークに達した6ヶ月間をカバーする我々の全国指数は、過去4か月間上昇していて、昨年終盤に経験した停滞を消しました」と述べました。これは、住宅価格の上昇トレンドが持続する可能性を示しています。
不動産株が急騰：なぜこの上昇は鈍化の兆候を示さないのか
過去最高の住宅価格の主な原因は2つの単純な答えがあります：利用可能な住宅の不足と高い需要です。在庫は増えてきていますが、株式はまだ非常に少ないです−NARの6月のデータによると、4.1か月分の供給しかありません。一方、バランスの取れた市場では、住宅在庫の供給は5〜6か月分です。高金利にもかかわらず、価格の上昇は止まりませんでした。
市場の行動が経済の基礎を左右するという反復性の考えによれば、住宅価格の上昇はさらなる買い手活動を促進する可能性があります。価格が上昇すると、購入を急ぐ可能性がある購入希望者が増えるため、自己強化サイクルが生まれることになります。
CPIと財政力
7月のCPI全体は0.2％上昇し、年率は3年以上で最低の2.9％になる見込みです。
インフレ懸念は最近後退しており、これにより9月の連邦準備制度理事会の利下げの可能性が広がっています。低金利は住宅の購入力を大幅に向上させることができ、その結果、市場により多くの買い手を引き込むことができるでしょう。
「当社の住宅価格指数は、今年の年初から4.1％上昇しており、過去2年で最も速いスタートを切っています」と、S&P Dow Jones Indicesの商品、不動産およびデジタルアセットの責任者であるBrian D. Luke氏は声明で述べました。
ホームビルダーからの信懇智能：リーディング指標
$ディーアール・ホートン (DHI.US)$住宅建設業界の主要プレーヤーであるd.r.ホートンは、第3四半期の利益が予想を上回り、増加しました。テキサスを拠点とするホームビルダーの利益は、6月30日までの3か月間で135億ドル、または株式1株当たり4.10ドルに上昇し、前年同期の134億ドル、または株式1株当たり3.90ドルと比較しています。
「インフレと住宅ローンの金利は高止まりしていますが、手頃な価格帯の新築住宅と中古住宅の供給は依然として限られており、住宅需要を支える人口統計学的条件は依然として好意的です」とエグゼクティブチェアマンのデビッド・オールドは述べています。全米住宅建築業者協会（NAHB）/ウェルズ・ファーゴの住宅市場指数も、6月の51から7月の57まで6ポイント上昇し、産業の強い信懇智能と上昇トレンドの延長を示しています。
d.r.ホートンは、売上高のフルイヤー予測を367億ドルから377億ドルから、368億ドルから372億ドルに縮小しました。また、同社は、2024会計年度には90,000〜95,000の住宅を確定する見込みであり、これは89,000〜91,000よりわずかに増加しています。
ビルダーは、大不況の影響をよく知っているため、建設のペースに注意を払っています。ビルダーの信懇智能と新築住宅建設は、経済の将来条件と住宅需要を反映するため、リーディング指標と見なされます。ビルダーが自信を持ち、新築住宅建設を拡大すると、通常は健全な経済と住宅需要の強い期待を示しています。
さらに、商業不動産市場も安定の兆候を示しており、これがより広範な不動産業界への信懇智能をさらに高める可能性があります。
「公開取引される不動産投資信託（reits）市場のようなものは、数か月前に底を打ったようで、株価は10％から15％上昇しています」とAEWの調査部門のマネージングディレクターであるマイク・アクトンは述べました。
このセクターはパンデミックや金利の急上昇に直面してきましたが、センチメントは改善しています。アクトンは、もし物価が既に底を打っていない場合でも、「まるで近くにいるような感じがする」と述べました。
アナリストの意見
ウェッドブッシュのアナリストはノートで、「過去18〜24ヶ月間の全体的な取引市場の鈍いペースにもかかわらず、ネットリースのreitはテナントの関係を利用して外部の成長を続けてきた」と述べています。
低い金利はセクター全体の資金調達コストの改善を助ける可能性があります。ノートによると、民間投資家からの競争が再燃し、取引量やキャップ率に影響を与える可能性があります。
アナリストは「そのようなことから、私たちはポジティブなセクターの傾向を持っています」と述べています。
投資会社は、EPRTの株式の適正資本費用と平均的な取得キャップ率の高さが、少なくとも近い将来において引き続き収益成長をもたらすと信じています。
出典：ブルームバーグ、マーケットウォッチ
免責事項：このコンテンツは、Moomoo Technologies Incが情報交換及び教育目的でのみ提供するものです。 さらに詳しい情報
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