連邦シグナルの相違：投資家は、パウエルまたはティミラオスを信頼すべきですか？

水曜日には、2024年9月27日、内部の機能に洞察を持つことで知られるニック・ティミラオスが、連邦準備制度の金利引き下げとソフトランディングの実現可能性について批判的な記事を公表しました。ニックは明言はしませんでしたが、アメリカの経済が景気後退に向かっている可能性に言及しました。 私の解釈では、彼の文章はより深刻な懸念をほのめかしているように明確に示しています。具体的には、ニックのメッセージは、 ソフトランディングを実現することがますます困難になっていることを意味し、さらに重要なことに、景気後退は避けられないかもしれないと微妙にほのめかしているようです

。この記事の読解からは、より深い、より懸念すべき物語が浮かび上がります。ティミラオスは、金利引き下げにも関わらず、企業や世帯が、現在の借入コストと以前の年に確定した歴史的に低い金利との差により、借入りをためらうかもしれないと指摘しています。このため、意図された経済刺激が鈍化し、経済に対する影響が生じる可能性があります。 より深刻な経済の減速、最終的に示唆しています 景気後退の可能性を。本質的に、ニックは、FRBの手段が下降転換を回避するのに十分ではないかもしれないとの信懇智能を持っていると思います、たとえインフレを抑制するのに成功しても

パウエルの言葉とニックの分析の間の対立
この記事はちょうど 9月18日のFOMC会合の後、わずか10日後に、FRB議長 Jerome Powell 信懇智能述べた新規売景気後退の明確な兆候がないと断言しました。パウエルは、金利引き下げを予防的な措置と表現しました。 安全対策、目標レートに近づく中で経済を安定させることを目的としています。景気後退リスクについて問われた際、パウエルは公に対して、米連邦準備制度理事会は景気後退の危険性を目前に迫っていないと安心させました。

しかし、わずか2週間も経たずに、 ニックの記事は、はるかに慎重な見通しを示唆しています、パウエルが私たちに信じさせるよりも景気後退の可能性がより高いと示唆しています。 これら2つの視点の相違は目立ちますパウエルの公の発言は市場信頼を維持するために設計されました、一方、 ニックの記事は、FRBのより深い懸念をほのめかし、パウエルの発言で完全に伝わっていないかもしれません。これにより、投資家は難しい立場に立たされます：これらの相反するシグナルの中で誰を信頼すべきでしょうか？

過去の先例：ティミラオス氏の市場期待への影響
ニック・ティミラオスは、しばしば公式発表される前にFRBの動きを正確に予測する実績があります。この完璧な例は、9月18日のFOMCミーティングを前にした数日間に起こりました。最初は、市場は 25ベーシスポイントの利下げを予想していました。しかし、ミーティングのわずか3〜4日前に、ニックがFRBがより積極的な 選挙直前の50 bpsの利下げは、より深刻な経済的問題の兆候とみなされるかもしれず、それによって彼の報告に続いて、市場は迅速に期待を調整し、連邦準備制度が決定を下した時点で、市場は既にそれを大幅な利下げと織り込んでいた。連邦準備制度は最終的にその期待に応え、ニックを連邦準備制度の将来の行動の信頼できる指標としてさらに確かなものにしました。

ティミラオス氏の9月27日の記事で微妙な変化
ニックの最新の記事は、景気後退を直接予測しているわけではありませんが、経済がパウエルが認めた以上に重要な課題に直面している可能性を示唆しています。 私がニックのメッセージを解釈したところ、はっきりしています：かなりの利下げをしても、 ソフトランディングは手の届かない可能性があります、景気後退の根底にあるリスクがより明白になっています。これは直接の声明ではないですが、借入れの不安や効果のない経済刺激に関する微妙なニュアンスと彼が強調している懸念から、 安定化するよりも縮小する可能性の高い経済.

投資家は何をすべきか？
Powellの安心を与える発言とNickの警戒感情の相反するサインは、投資家にジレンマを生じさせます。Powellの公の発言は短期の安定と市場での信懇智能を維持するために設計されていますが、 Nickの実績からは、Fedの裏側で何が起こっているかについてより興味を持っている可能性があります。。Nickの記事が正しく解釈されれば、経済がより大きな下降に向かっている可能性が高いです 、そして投資家は潜在的な市場の波乱に備えるためによくするでしょう。My Take: Nickの警戒を信懇する

資産
ニック・ティミラオスがFedの行動を正確に予測してきた歴史と、より深刻な懸念の微妙なシグナルを示していることを考えると、彼の視点を信頼する傾向にあります。 彼の執筆からは、先の経済的課題がPowellが公に認めることに消極的な内容を暗示しており、より深刻かもしれません。投資家はそれに応じて戦略を調整することを検討すべきです-リスクを減らし、安全資産への露出を増やし、株式市場での潜在的な下降に備える。

最後に、Powellの言葉は短期的な安心感を提供しますが、 ニックの記事が将来に待ち受けるものについては、より信頼できるガイドです。投資家は景気後退の可能性に備えて、リスクを緩和するためにポートフォリオを調整すべきです。

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