ウォール街、株価暴落へのヘッジ需要消失－落ち着き取り戻す

数週間にわたった米市場のドラマが終わり、ウォール街の至る所に平和が訪れている。

　　トレーダーは今年に入りハト派的な金融政策見通しの撤回を迫られているものの、ポートフォリオを市場の混乱から守るヘッジ需要は消失した。

　　株式から債券まで大小さまざまなオプション取引で恐怖感が薄れる中、株価暴落に対するヘッジ需要は、ある指標では９年ぶり低水準となった。バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）のクロスアセット・ストレス指標は市場の穏やかさを示唆している。

　　先月は政策金利がより高くより長く維持されるのではないかとの懸念が市場に広がり、株のボラティリティーが高まる中で投資家は下落に備えるヘッジを積み増していた。

　　しかしその後、好調な企業決算や揺るがない景気拡大によりセンチメントは変わった。投資家はデータを重視する米金融当局をもはや敵視していない。

　　ハーベスト・ボラティリティー・マネジメントのトレーディング・調査責任者マイク・ジグモント氏は資産全体のストレスレベルがこれほど低下した場合、投資家は注意を払うべきだと指摘。

　　「認識されるリスクのレベルが低ければ低いほど、ショックに対する市場の反応も大きくなる」とした上で、「言うはやすく行うは難しだが、重要なのは周りの市場の恐怖ないし満足感が行き過ぎている時を見極め、適度な規模で反対方向に動くことだ」と説明した。

※相場が落ち着きを取り戻した事によって過度に警戒感がうすれてしまうのは、何かのきっかけ（例えば15日のCPI）で過度な反応をしてしまう懸念もあるという事は投資家として認識しておくべきと想い投稿させていただきます。