10月日本株はグロース買い、バリュー売りに？モルガンS予想　資金は逆回転か

10月の日本株はグロース（成長）株がバリュー（割安）株をアウトパフォームする、とモルガン・スタンレーのギルバート・ウォン氏らストラテジストが予想しているようだ。10月３日のブルームバーグによると、ウォン氏らは「10月はショートカバーの流れが加速し、各セクターでプライスアクションは大きく反転する」との見通しをレポートで示した。

また、ロングオンリー（買い持ち）の投資家は日立製作所やＫＤＤＩ、パナソニックホールディングスのウエートを増やし、トヨタやキーエンス、ダイキン工業、ルネサスエレクトロニクスのポジションは縮小しているという。

5日、日本株は6日ぶりに反発。新興・成長企業を中心としたマザーズ指数は前日比3.3％高と、日経平均株価の1.8％高、TOPIXの2.0％高と比べて圧倒的に強い反発がみられた。ただ、米金利の高止まり観測から、さらなる株価下落への警戒感は根強く、特に金利高で割高感が強まるグロース株を買うハードルは高い。

そもそも、米長期金利急上昇により株式自体からの逃避姿勢も広がっている。米債券運用大手パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）で最高投資責任者（ＣＩＯ）を務めていた著名投資家ビル・グロース氏は、株式は「明らかに過大評価」されているとし、債券と株式は共に最近大きく売られた後でも魅力的ではない、と４日に公表した投資見通しで指摘した。（５日ブルームバーグ）

3日の米国株式市場では投資家心理を測る米CNN算出の「フィア・アンド・グリード（恐怖と欲望）指数」はリスク許容度が最も低い「Extreme fear（究極の恐怖）」の水準となり、2022年10月以来の低さとなった。ピクテ・ジャパンの田中純平ストラテジストは日本経済新聞に対し、「長期金利の上昇が止まらない限りは、悲観ムードの払拭は難しい」と話している。日経平均株価も4日、売られすぎ、買われすぎを測る指標であるRSI（株価相対力指数、14日間）が30を割り込み、売られすぎゾーンに入った。30を下回ったのは今年２回目。

出所：日本経済新聞、Bloomberg、CNN、moomoo