主要零售商超额完成盈利预期。还有进一步上涨空间吗？

最近零售股票发布了一连串乐观的盈利报告，减轻了投资者对消费者支出的担忧，尤其是在持续的通胀压力下。

$塔吉特 (TGT.US)$ 周三，（某公司）其第二季度的可比销售增长了2％，这是一年多来的首次增长。公司将全年每股收益的展望提高到9美元至9.70美元。 $TJX公司 (TJX.US)$拥有折扣店马歇尔和TJ Maxx的所有者，也以可比销售额上涨4%的表现超出预期，将全年每股收益预测提升至4.09美元至4.13美元。

$沃尔玛 (WMT.US)$ 上周报告称，其第二季度营业收入和收益分别增长了4.8%和4.2%，均超出预期。这家零售巨头将全年销售增长预期上调了75个基点，至3.75%至4.75%，并调整每股收益至2.23美元至2.37美元。

在过去的十天中，沃尔玛、Target和TJX的股票分别上涨了12.0%、18.0%和8.6%。截至目前，沃尔玛、好市多、Ollie's和TJX的股价分别上涨了45.2%、33.6%、28.3%和28.2%，表现显著优于16.79%的 $标普500指数 (.SPX.US)$ 增长。

五月份，Target宣布降低约5000种商品的价格，包括面包、水果、蔬菜、牛奶和家畜肉类。在八月份的一次业绩会议中，沃尔玛CEO道格·麦克米伦透露，公司正在向供应商施压降低价格，以将节省的费用传递给客户。沃尔玛的毛利率在第二季度为25.11%，比上一季度提高了30个基点。

高收入购物者正在推动折扣零售商的销售增长。沃尔玛CEO Doug McMillon指出：“我们看到不同收入水平顾客的参与度增加，高收入家庭仍然是主要的销售驱动力。” 这些消费者愿意在自发和便利商品上花更多钱。塔吉特管理团队还强调了改善的自发销售趋势，在该季度服装可比销售增长了超过3%。

百货商店像梅西百货和服装零售商都都市服饰本周发布的结果较差。梅西百货同店销售下降了3.3%，并发出谨慎的展望，而都市服饰正计划彻底改造其陷入困境的商店。

然而，像沃尔玛和塔吉特这样的大型零售商在其业绩会议上报告了稳定的消费环境。沃尔玛首席财务官John David Rainey表示：“我们没有看到消费者健康状况的任何进一步恶化。我不会说是实力，但也不会是虚弱。”

通胀和较高的利率相比疫情高峰期已经抑制了美国消费支出，但并没有急剧下降。相反，根据梅西百货CEO Tony Spring的说法，消费者正对自己购物的地方“有识别能力，也很慎重”。

“在消费者正在寻找价值的环境中，梅西百货很难与那些更重视价值的竞争对手区分开来，” 花旗分析师Paul Lejuez在周四的一份备忘中写道。

“大众商家在这段压力期间是消费者的主要去处，” 瑞银分析师Michael Lasser写道。“消费者可以充分利用有吸引力的价值，找到新的创新产品，并减少购物次数。我们认为这种趋势不会很快结束。”

UBS分析师Michael Lasser将该公司对Target的目标价格从185美元上调至200美元，并保持对股票的买入评级。 UBS认为，Target的第二季度业绩是恢复该公司股票上行案例的一个初步但有力的第一步，告诉投资者从公告中可以看到更多喜欢的地方，突出的是交通增长迅速，毛利率增长健康，其他收入增长加速，以及股份回购的回归。 Target可能在本季度开始的基础上发展，不仅可以预期估值上升，而且多项指标有望达到其5年区间的较高水平，UBS认为。

此外，UBS将该公司对TJX的目标价格从134美元上调至148美元，并保持对股票的买入评级。 UBS认为 TJX有能力在未来几年内从百货店同行那里夺取大量市场份额 并认为该公司的新业务，如HomeSense和Sierra Trading Post具有很大潜力，其国际业务也是如此，分析师在研究报告中告诉投资者。 该公司预测TJX将实现每股收益12.5%的5年复合年增长率 认为该股票将朝着其价格目标发展，因为TJX继续占据份额并发布强劲的财报。

巴克莱分析师Adrienne Yih将TJX的目标价格从114美元提高到136美元，并在Q2表现出色后，维持对股票的超配评级。 该公司相信TJX将继续在国内外占据份额，因为它继续执行其“读取和反应”模式。