主要零售商的收益超出了预期。还有进一步上涨的空间吗？

零售股最近发布了一系列乐观的收益报告，缓解了投资者对持续通货膨胀背景下消费者支出的担忧。

$塔吉特 (TGT.US)$ 周三公布其第二季度可比销售额增长2％，这是一年多以来的首次增长。该公司将其全年每股收益展望上调至9-9.70美元。 $TJX公司 (TJX.US)$折扣店Marshalls和TJ Maxx的所有者也超出了预期，同比销售额增长了4％，将其全年每股收益预期上调至4.09美元至4.13美元。

$沃尔玛 (WMT.US)$ 上周报告称，其第二季度收入和收益分别增长4.8％和4.2％，均超过预期。这家零售巨头将其全年销售增长预期上调了75个基点至3.75％-4.75％，调整后的每股收益至2.23-2.37美元。

在过去的十天中，沃尔玛、塔吉特和TJX的股价分别上涨了12.0％、18.0％和8.6％。今年迄今为止，沃尔玛、好市多、奥利和TJX的涨幅分别为45.2％、33.6％、28.3％和28.2％，表现大大超过了 $标普500指数 (.SPX.US)$ 上涨了16.79％。

5月，塔吉特宣布降低约5,000种商品的价格，包括面包、水果、蔬菜、牛奶和肉类。沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦在8月份的财报电话会议上透露，该公司正在向供应商施压，要求他们降低价格，将节省的费用转嫁给客户。沃尔玛第二季度的毛利率为25.11％，比上一季度增长30个基点。

高收入购物者正在推动折扣零售商的销售增长。沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦指出：“我们看到各个收入水平的客户参与度都有所提高，高收入家庭仍然是主要的销售驱动力。”这些消费者愿意在非必需品和便利品上花更多的钱。塔吉特管理层还强调了全权销售趋势的改善，本季度服装可比销售额增长了3％以上。

梅西百货等百货商店和Urban Outfitters等服装零售商本周公布的业绩不太乐观。梅西百货的同店销售额下降了3.3％，并发布了谨慎的前景，而Urban Outfitters正计划彻底改革其陷入困境的门店。

但是，沃尔玛和塔吉特等大型零售商在财报电话会议上报告了稳定的消费者支出环境。沃尔玛首席财务官约翰·戴维·雷尼表示：“我们还没有看到消费者健康状况的逐渐恶化。我不会说力量，而是缺乏弱点。”

与疫情高峰相比，通货膨胀和更高的利率抑制了美国的消费者支出，但没有急剧下降。相反，梅西百货首席执行官托尼·斯普林表示，购物者对购物地点 “挑剔且非常有选择性”。

花旗分析师保罗·勒胡埃斯在周四的一份报告中写道：“在消费者寻求价值的环境中，梅西百货很难将自己与对价值有更多看法的竞争对手区分开来。”

瑞银分析师迈克尔·拉瑟写道：“在这段压力时期，大众商户是消费者的主要目的地。”“消费者可以利用引人入胜的价值，找到新的创新产品，并整合行程。我们认为这种趋势没有理由在短期内结束。”

瑞银分析师迈克尔·拉瑟将该公司对塔吉特的目标股价从185美元上调至200美元，并维持该股的买入评级。瑞银将塔吉特第二季度的业绩视为恢复该公司股票上行空间的初步但有力的第一步。瑞银告诉投资者，该报告显示的流量快速增长、健康的毛利率增长、其他收入增长的加速以及股票回购的回报突显了这一点。 瑞银认为，塔吉特可以在本季度开始的基础上再接再厉，不仅估值可能会走高，而且倍数很有可能升至其5年区间的较高水平。

此外，瑞银将该公司对TJX的目标股价从134美元上调至148美元，并维持该股的买入评级。瑞银观点 TJX有能力在未来几年内从百货商店同行手中夺取主要市场份额 分析师在一份研究报告中告诉投资者，并认为其新业务，例如HomeSense和Sierra Trading Post具有巨大的潜力，其国际业务也是如此。 该公司预测，TJX的5年期每股收益复合年增长率为12.5％ 评分 并认为，随着TJX继续持股并发布强劲的收益报告，该股将朝着目标股价迈进。

巴克莱分析师艾德丽安·叶将该公司对TJX的目标股价从114美元上调至136美元，并在第二季度业绩之后维持该股的增持评级。该公司认为，随着TJX继续执行 “阅读和反应” 模式，TJX将继续在国内和国际上占据份额。