随着保护成本的上升，期权市场为标普500指数的潜在回调做好了准备

这个 $标普500指数(.SPX.US)$在人工智能推动的涨势、好于预期的企业收益以及通货膨胀降温迹象的推动下，今年开局强劲，正面临期权市场的怀疑。随着市场进入历史疲软时期，投资者越来越多地对冲潜在的回落，他们为下行保护支付了高昂的代价。

彭博社的数据显示，与从10％的涨势中获利的期权相比，在两个月内保护追踪标普500指数的基金下跌10％的合约成本接近10月份以来的最高水平。这种转变表明人们越来越担忧，尤其是在美联储的下一步行动仍有争议的情况下。

鉴于投资者开始对冲潜在的抛售，人们似乎对大型科技公司推动股市进一步走高的能力没有那么大的信心。

此外，期权市场一直在以不同的方式表达担忧。根据花旗集团的说法，预计标准普尔500指数在美联储宣布其下一次政策决定的当天可能会出现更大的波动。自12月以来，这种预期一直没有这么高。美联储宣布后不久到期的期权价格上涨表明，投资者对股市能否继续攀升感到担忧。”

随着美联储在6月12日做出政策决定之前进入平静阶段，交易者只能思考央行何时可能转向宽松政策。尽管4月份的核心个人消费支出价格指数（衡量通货膨胀的首选指标）表现出温和态度，但美联储官员一直坚定不移地致力于建立更高的利率制度，以确保通货膨胀得到控制。更广泛的宏观经济信号好坏参半，就业数据发出了关于经济方向的相互矛盾的信号。

全球央行的行动使情况进一步复杂化。由于该集团的经济超出预期，欧洲央行准备在6月6日降息，这是自2019年以来的首次降息。加拿大银行的利率决定将于6月5日公布，市场对降息是否迫在眉睫的问题上存在分歧。

从历史上看，6月份市场表现平静，标准普尔500指数自1950年以来平均涨幅仅为0.1％。但是，近年来却逆势而上，在过去十年中，6月份的亏损仅有两次。

展望未来，夏季的交易量传统上疲软，根据CFRA，标准普尔500指数在阵亡将士纪念日和劳动节之间平均增长1.6％。选举年往往会引发更重大的活动，这表明随着政治格局的澄清，投资者可能会为长期做好准备。

随着期权交易者为波动做好准备，决策者权衡期权，美国股市的走向仍然笼罩在不确定性之中。投资者似乎没有冒任何风险，他们选择加强自己的投资组合，以防标普500指数原本强劲的走势可能出现下滑。