クラウドと検索広告によりアルファベットの売り上げが増加したが、利益率の懸念で株価は下落する。

Googleの親会社 $アルファベット A(GOOGL.US)$アルファベットは、火曜日のベル後に第2四半期決算を発表し、クラウドビジネスが引き続き勢いを増し、営業利益が初めて100億ドルを超え、アナリストの予想を上回った。

同四半期の同社の売上高は847億ドルで、1株当たりの収益は1.89ドルであった。ブルームバーグのデータによると、アナリストは1株当たりの収益が1.85ドル、売上高が843億ドルになると予想していた。それは、同社が昨年同期の1.44ドルの1株当たりの収益と746億ドルの売上高に対して、それぞれ31％と14％の上昇を報告したときよりも増加しています。

Google Cloudは、第2四半期に年間29％の売上高増を記録し、1,035億ドルに達し、アナリストの予想を上回った（100.9億ドル）。営業利益は、昨年同時期の約3億9500万ドルからほぼ200％増の11.7億ドルに三倍増加した。

これは、Googleのクラウド部門が100億ドルの売上高を達成し、営業利益も同様に達成した初めての時です。火曜日の決算説明会で、GoogleCEOのSundar Pichai氏は、「Cloud顧客向けの生成型AIソリューションは既に数十億ドルの収益を生成し、200万人以上の開発者に利用されている」と述べた。

Googleは、AWSとAzureに比べてクラウドコンピューティング市場でまだUトレールを追いかけていますが、過去1年間には人工知能スタートアップ企業からビジネスを獲得しています。 $アマゾン ドット コム(AMZN.US)$Microsoft Azureは、クラウドコンピューティング市場で突出していますが、Google Cloudはアジア太平洋地域などの新興市場でより人気があります。 $マイクロソフト(MSFT.US)$TikTokからの激しい競争や2022年の経済減速の影響で、Googleのコアな広告ビジネスが衰えたとの以前の分析から、Google Cloudに対する関心が高まっています。特に検索ビジネスが成熟する中で、Google CloudがAlphabet全体で最も成長の可能性があるユニットであると投資家たちは考えています。

出典: ブルームバーグ

Google広告収益は646億ドルを記録し、アナリストの予想（645億ドル）を上回り、昨年の581億ドルからの上昇となりました。Google検索およびその他の収益は485億ドルで、平均的なアナリスト予想は476億ドルでした。

YouTube広告収益は86.6億ドルに留まり、アナリストの平均予想（89.5億ドル）を下回ります。アルファベットの様々なビジネスの中で、YouTubeはデジタル広告市場の変動に最も影響を受けるビジネスです。

以前の分析では、Googleのコアな広告ビジネスが2022年の経済の減速とTikTokからの激しい競争の影響を受けたため、弱体化していたとされています。ただし、2022年第4四半期のマイナス成長を報告して以来、Google広告収益は着実に改善しています。

さらに、アルファベットの「他のベット」-医療事業のバリリーと自動運転車の努力のWaymoなどのムーンショットユニット-は、3億6500万ドルを売り上げ、オペレーティング損失は1億1300万ドルに達しました。これは、アナリストが1億700万ドルの損失と予測していたよりも大きかった。アルファベットは最近、親会社のビジネスユニットになることではなく、独立したスタートアップとしてスピンオフするように、これらのベットに圧力をかけています。

Googleは、人気のあるチャットボットの技術の多くを開発したため、かつてはAI競争で先行していました。現在、同社は、OpenAIやMicrosoftのような競合他社に対して耐えうることを証明しようとしています。

第2四半期、Alphabetの資本支出は1,318億円で、第1四半期の1,200億円を上回った。DeepMindとGoogle Researchの両組織で人工知能モデルの開発に22億ドルを投資しており、2023年第2四半期の11億ドルから増加している。Googleのクラウドビジネス、そしてそれに伴う広告セグメントがいつ人工知能から売上を生み出し始めるかは未定である。

Jefferiesのアナリスト、Brent Thill氏は、Alphabetの決算発表に先立ち、最近のクライアントノートで、「多くの企業がまだパイロットモードにとどまっているため、AIの恩恵を期待するには依然として早すぎる。重要な人工知能収益が実現するのは、2025年から2026年がより可能性が高い」と書いている。

Alphabetの最高投資責任者、Ruth Porat氏は、メディアとの電話会議で、「クラウドのお客様が、AIやAIインフラ、クラウド顧客向けの生成的AIソリューションの強化の恩恵を受けていることは確かだ。我々は顧客が能力を構築するにつれて、彼らが我々に向かっているのは疑いようがない」と語った。

モルガン・スタンレーのアナリスト、Brian Nowak氏は、アルファベットの目標株価を195ドルから210ドルに引き上げ、株式の過剰配分の評価を維持している。

Wedbushのアナリスト、Scott Devitt氏は、Googleの広告調査と代理店のコメントから、Google Searchの持続的な力強さを指摘しており、同社に対する前向きな姿勢を維持すると予想している。Wedbushは、Searchの成長はわずかに鈍化するが、調査結果に支持された全年の支出意向を高めており、株式についてはアウトパフォームの評価と205ドルの目標株価を設定している。

ただし、KeyBancは、Alphabetが未解決の不確定要素に直面していると指摘しており、それらには、米国司法省（DOJ）の事件、資本支出サイクルの期間、そして今後の米国大統領選挙が含まれている。

Melius Researchのアナリスト、Ben Reitzes氏は、第2四半期のマージン拡大のペースを和らげるコメントがあり、リアクションが抑制される理由になると書いている。彼は、株主に対してRuth Porat社長のコメントについて、第3四半期におけるより高い減価償却費用や人員の可能性に言及し、現在の四半期にハードウェアのローンチを引き上げることもマージンに対する風向きに悪影響を及ぼす可能性があると指摘している。

彼は、従来の資本支出が取り込まれているため、GoogleやMicrosoft、Amazon、Metaなどの一部で、減価償却のコメントがEPSと総利益率に影響を与える可能性があるため、注意が必要であると示唆している。

さらに、Googleは最近、2つの企業、HubSpotとWizを買収することに興味を示したと伝えられているが、いずれもインターネット巨人にとって過去最大の買収となる予定だったが、取引は破談に終わった。

「HubSpot」「Wiz」という2つの企業を買収することに興味を示し」ハブスポットと「Wiz」「取引は破談に終わった。」

Ruth Poratの最高投資責任者は「私たちはポートフォリオを多様化する良い機会を常に探し続けており、価値を含む、右の組み合わせを見つける場合は引き続きそうするつもりです」と述べ、「Wizの交渉にコメントすることなく、規制当局の審査に対しては私たちにとって新しいものではありませんし、過去に多くの大型取引の規制審査を成功裏に終了しています。」とも述べました。

出典：Yahoo Finance、Investing、Bloomberg