コストコの7年ぶりの会費値上げ：株価に及ぼす影響

Costcoの投資家やアナリストたちは、待望の・・・ $コストコ ホールセール(COST.US)$市場で最も人気のある小売業者であるCostcoは、約8.3%の会費を上げ、7年ぶりの調整を行いました。このニュースに続いて、株価は木曜日のプレマーケット取引で3%上昇し、この勢いが木曜日の取引セッションに続くと、さらに歴史的な高値をつける可能性があります。

通常Costcoは5年半ごとに会員費を値上げしていますが、最後の値上げは2017年6月に行われています。市場は当初、2022年末か2023年初めに価格の上昇を予期していましたが、消費者が高インフレに苦しんでいるため、Costcoは値上げを延期することにしました。役員が5月の決算説明会で"いつ"かではなく、今後会費が値上げされることを示唆したことから、値上げの見込みは今年の投資家やアナリストにとって熱望されていました。

コストコは、アメリカとカナダの会員向けに年会費を値上げすることを発表しました。有効期限は9月1日で、Gold Star、ビジネス、ビジネスアドオンの会員費は60ドルから65ドルに、エグゼクティブ会員費は120ドルから130ドルになります。これらの変更により約5200万人の会員数が影響を受け、そのうち少なくとも半数はエグゼクティブ会員です。

コストコは、食品や生活必需品の需要が持続的であることから、高い販売成績を維持しています。 最新のレポートによると、同社の6月の売上高は前年比7.4%増となり、燃料と外国為替を除く比較可能な売上高は、7月7日までの5週間期間で6.9%増加しました。特に、eコマース事業は19.1%増となり、強い成長ポテンシャルを示しています。同社は、1株当たり1.16ドルの四半期配当を発表しました。

コストコは、従来の小売業者とは異なり、製品販売に業績を大きく頼っていません。コストコは70%以上の利益を会費から得ており、その会員数の規模と忠誠度が収益性と成長ポテンシャルにとって重要です。もっと多くの会員を引き付け、高い忠誠度を維持するために、コストコは低価格戦略を採用し、顧客を引き付け、インストアでの支出を徐々に会員の定期的な習慣にするようにしています。

コストコは低価格の散梅包装製品と、限られた数の高品質SKUに焦点を当てたことで有名です。同社は約4,000のSKUを取り扱っており、米国小売業界平均の14,000よりかなり少なく、ウォルマートの100,000をはるかに下回っています。 これは、個々の商品の大量購入時にコストコがより高い交渉力を持っていることを意味します。

このモデルは顧客により良いショッピング体験とサービスを提供し、より多くの消費者が会員になり会費を支払うことを促進しています。その結果、大幅な会員収入が低価格販売の継続を支援し、好循環を生み出しています。コストコの傑出した運営効率、特に店舗売上、平方フィートあたりの売上、従業員あたりの売上もそれを反映しています。

高い更新率、新規登録数、顧客ロイヤルティ、そしてコストコが最後に料金を引き上げたときに更新率がかなり安定していたという事実から、市場は一般的に今年の料金の値上げに同じ反応が期待されています。この動きは、コストコが共有会員カードを厳格に取り締まることにより、特に同社の利益を高めることが期待されています。会費の増加による収益性の向上は、コストコの低価格戦略にさらなる機会を開くことも可能にします。良い循環の物語は続いています。

水曜日に発表されたStifelのアナリストによるリサーチノートによると、会費の値上げを決定することで、コストコの価値提供の余地が広がります。この動きにより、同社は幅広い製品でより競争力のある価格を提供し、顧客の頻度と来店客数を増やし、同時に新規会員を獲得し、既存会員を維持することができます。

6月の強い売り上げと広く予想されていた会費の値上げの発表に続いて、バードは、コストコの目標株価を850ドルから975ドルに引き上げ、同株式の「アウトパフォーム」の評価を維持しながら、市場全体で最も高い目標株価となっています。同組織は、会費の収益の一部は再投資されるが、同社のトラフィックの勢い、市場シェアの獲得、および会員ロイヤルティのリードポジションを支援する「より多くの酸素」を提供すると述べています。今年、株価の平均目標株価は一貫して上昇し、7月以降、5つの企業が900ドルを超える目標株価を設定しています。

常に慎重なアプローチが必要であり、コストコにとって高い評価と過剰に楽観的な市場の期待は無視できない要因です。今年初めからコストコは34％上昇し、COVID-19パンデミックの発生以来、S＆P 500の18％を上回り、倍以上になっています。

予想されている会費の増額が既に価格に反映されたことや、前期に株価が著しく上昇したことが、最近の良いニュースの結果、利益確定することにつながる可能性があるため、慎重な投資家もいるかもしれません。