ノンファーム・ペイロールのプレビュー：10月に労働市場が冷え込むことが予想されています。

10月の雇用情報は、9月の雇用拡大が一時的だったことを示す可能性があります。そして、年間を通じてのノンファーム・ペイロールの大幅な改訂を考慮すると、改訂されない失業率が労働市場の状況のより良い指標を提供するかもしれません。

10月のノンファーム・ペイロールの中央値は、18万であり、9月の強いペースよりも大幅に遅いです。これは、レジャーおよびホスピタリティの一時的な雇用拡大からのペイバック、および米国自動車労働組合のストライキからの直接および間接的な影響を反映しています。...

失業率は3.8％で据え置かれる可能性が高いですが、追加の労働者が労働市場に参入すると、上昇する可能性もあります。4.0％の失業率は、景気後退を特定するためのSahmルールをトリガーし、金融政策が実際の経済において効果を発揮し始めたことを政策立案者に知らせるサインとなるでしょう。...

■ 失業保険請求件数

米国初回失業保険請求件数10月21日に終了した週の新規失業保険申請件数は、市場予想の208,000件を上回る210,000件に増加しました。週ごとのボラティリティを減らす4週間移動平均は、207,500に上昇し、1,250増加しました。

一方、その他の株式と同様に機能する長期オプションは、頻繁な取引を必要とせず、大幅に増幅されたリターンを提供します。 継続的失業保険申請件数は、1,740,000を上回る1,790,000に上昇し、5月中旬以来の最高値を記録しました。これは、失業者がより長期間雇用を見つけるのに時間がかかっていることを示唆しています。...

■ 求人数は中程度に増加し、前月から56,000件増加し、9月には955万件に達しましたが、空席率は1.5のままでした。

...955万...求人空席と失業者の割合...

様々な業種を注意深く見ると、情報業、医療および社会援助業、および政府の求人率が低下している一方、鉱業、製造業、および金融の求人率が上昇しています。

■ 人件費

The 雇用費指数（ECI）は、賃金の成長を反映する重要な指標であり、第2四半期の4.5%から第3四半期の4.3%にさらに落ち込んでいます。これは、水曜日に発表された「ADP賃金成長」の謙虚なトレンドと符合しています。ADPナショナル雇用レポートによると、職場に残った労働者の年間賃金は5.7%増加し、2021年10月以来で最も小さい上昇率となりました。それは9月の5.9%の上昇率から下がったものです。ADP雇用とJOLTSデータが発表された後、CME FedWatchによると、12月の連邦準備制度委員会が利上げをする確率は28.8%から18.8%に低下し、株式と債券が上昇し、リスクフリーの金利が下落する可能性があるとの期待を反映しています。11月のFOMC会議で、Powellは記者会見で、次のように述べました。「広範囲の賃金を見ると、過去18か月で賃金の上昇は大幅に減少し、時間の経過とともに2%のインフレ率に一致するレベルにかなり近づいている」と。金曜日に発表されるNFPデータが、今週早期に発表された雇用データと一致する場合、米国債の利回り上昇圧力をさらに緩和し、12月の利上げの可能性を減らすことがあります。

■ ADP雇用統計とJOLTSデータの発表後、CME FedWatchのデータによると、連邦準備理事会が12月に金利を引き上げる可能性は28.8％から18.8％に低下し、株式と債券が上昇し、リスクフリー金利が低下する見込みがあるという期待が示されました。

範囲やこう蘭を反映するFOMC声明の内容は、9月よりもより緩和的でした。

「もし賃金に広範囲を見てみると、過去18か月で劇的に賃金上昇が減少していて、時間の経過とともに2％のインフレ率に一致するレベルにかなり近づいています」と、パウエルは記者会見で述べました。12月に連邦準備制度委員会が利上げする可能性が減少すると、範囲と債券が上昇し、労働市場の緩和がリスクフリーの金利の低下につながる可能性があることを反映しています。

もし金曜日に発表されるNFPデータが今週早期に発表された雇用データと一致する場合、米国債券利回りに対する上方圧力がさらに緩和され、12月の利上げ確率が低くなる可能性があります。