アメリカの第三四半期のGDPはわずかな減少を示しますが、消費関連の回復力により、ソフトランディングの期待は保たれています | Moomooリサーチ

アメリカ経済は第3四半期にわずかな成長減速を経験しましたが、消費関連のパフォーマンスは堅調であり、ソフィットな着地の見通しを維持しています。以下に詳細な分析を示します:

2024年第3四半期、年率でのGDP成長率は+2.8%でした。これは期待されていた+3.0%を下回っていますが、小さな減少により迫り来る景気後退の懸念が緩和されました。成長を抑制した主な要因は取引からで、純輸出がGDP成長を0.6パーセントポイントマイナスに押し下げる結果となりました。これは、アメリカ経済の基本的な勢いが主に消費支出から発生しており、年率で+3.7%の成長率を示し、期待を大幅に上回っています。

インフレが後退し、利下げサイクルが始まる中、米国の消費関連市場で回復の兆候が現れています。2024年第3四半期の個人消費支出の年率成長率は+3.7％であり、消費者信頼感の回復を反映しています。小売データは最近の数ヶ月で期待を上回り、消費者信頼感指数は持続的な上昇傾向を示しており、将来の消費に対する投資家の楽観を示しています。

潜在的な景気後退への懸念が高まっている中、ビジネス投資のセンチメントは慎重になり、非住宅投資の成長が鈍化しています（年率+0.3％）。ただし、設備投資は堅調であり、年率で+11.1％成長しています。選挙結果に対する透明性が向上し、利下げ政策が続く中、不動産業や製造業への投資が第4四半期に回復すると予想されています。

GDP成長のわずかな低下は、連邦準備制度が11月に25ベーシスポイントの利下げを検討する合理的な根拠となっています。短期間において、インフレデータが明らかに低下している一方で、最近のハリケーンの影響を受けて労働市場に焦点を当てています。労働市場をサポートするための利下げの可能性は高いです。

注意すべきリスクには、米国経済の予期せぬ低迷や地政学的状況の予期せぬ変化があります。

アメリカの第3四半期の経済データはやや低調ですが、消費関連の回復力は引き続きソフトランディングへの期待をサポートしています。今後、利下げサイクルが続く場合、アメリカ経済は2025年に着実な回復を達成し、景気後退を回避する可能性が高いでしょう。