アップルの収益見通し：iPhoneの成長と人工知能の開発に焦点

$アップル (AAPL.US)$8月1日のマーケット後に、売上高8414億ドル（前年同期比+2.87%）の合意予測と1.33ドル（前年同期比+5.88%）の合意EPSを発表する予定です。投資家は、iPhoneの売上高、人工知能の開発、そして粗利率に特に注目するでしょう。

iPhoneの販売は、世界的な景気後退と中国における競争の増加に直面しており、6月Qの売上高が1.82%低下すると予想されています。 iPhoneの売上高は、FY23のアップルの総売上高の52%を占めています。市場では、6月QのiPhoneの出荷台数が4360万台に達することが予想されています。

中国はアップルにとって重要な市場であり、FY23のグレーターチャイナ地域の売上高の19%を占めています。スマートフォン市場がますます競争が激化しており、飽和状態になっている中、iPhoneの販売は続けて減少しており、特に中国では、4月2日にPura 70がリリースされてから、Huaweiなどのローカルブランドからの強いセールスパフォーマンスに直面しています。

カナリスの最新データによると、中国のスマートフォン市場は、前四半期の反転に続いて、出荷台数が前年同期比10%増加し、Q2 2024で更に回復しました。しかし、アップルは4年ぶりに中国のスマートフォン販売トップ5から脱落しました。Q2にiPhoneの価格を下げたにもかかわらず、アップルの中国の市場シェアは、前年同期に比べ2ポイント減少し、14%になりました。

AIがデバイスのアップグレードサイクルを推進することで、iPhoneとiPadの販売が増加することが期待されているため、投資家は今後の決算報告についてアップルインテリジェンス開発についてさらに詳しく聞きたいと考えています。

今年6月のWWDCカンファレンスで、高い期待をされていたApple Intelligence、アップルのパーソナルAIシステムが正式に発表されました。情報筋によると、Apple Intelligenceは10月まで遅れると予想されており、iPhone 16の最初のバッチはAIを搭載しておらず、この機能を利用するためにソフトウェアのアップデートが必要になります。遅延は、Apple Intelligenceの機能の安定性に対するアップルの懸念と、開発者が十分なテスト時間を持つ必要性によるものかもしれません。

過去数年間の着実な上昇傾向の中で、粗利率も注目されます。同社は、より多くのサプライチェーンを社内に持ち込んだり、ITサービス事業を拡大したりすることで、粗利率を引き上げています。ウォールストリートでは、今四半期の粗利率は46.06%になると予想されています。

製品販売に比べ、サービス収益は粘り強く、利益率が高いです。アップルのサービス収益は近年急成長しており、3月Qでは過去最高の239億ドルを記録し、YoY成長率は14%で、総収益の26%を占めています。サービスビジネスは、App Storeの売上高の向上や、定期購読サービスの増加によって、引き続き強力なパフォーマンスを維持すると予想されています。

ウェルズファーゴのアナリストによると、「iPhone 16でのApple Intelligenceの展開と、歴史的に老化したiPhoneインストールベースの組み合わせが、重要なアップグレードサイクルを推進すると予想しています。中国では引き続きいくらかの単位シェアが失われる可能性があると考えていますが、プレミアムスマートフォンASPが上昇し、低価格帯スマートフォンの出荷台数が増加する市場の中での分岐が続くことを予想しています。

投資家レポートでのBairdアナリスト、William Powerは、世界中のiPhoneの95%近くがいつかアップグレードを行い、Apple Intelligenceをより良く利用する必要があると推定されており、MacやiPadなどの他のAppleデバイスにも利益があると指摘しています。

決算発表前に、多数のウォールストリートの投資銀行がアップルの目標株価を引き上げました。COWEN証券は、アップルの目標株価を220ドルから250ドルに引き上げました。パワー氏もアップルの目標株価を200ドルから240ドルに引き上げ、株式の「アウトパフォーム」評価を維持しました。Needhamのアナリスト、Laura Martinもアップルを買い推奨し、目標株価を220ドルから260ドルに引き上げました。