【決算まとめ】アップル、増収増益も中国苦戦で時間外下落　これからの見通しは？

米 $アップル(AAPL.US)$は、8月1日（木）の米国株式市場引け後に2024年度第3四半期決算を発表し、 $アマゾン ドット コム(AMZN.US)$とともに大型ハイテク株の決算シーズンを締めくくった。

売上高が前年同期比5%増の857億7700万ドル、純利益が8%増の214億4800万ドルだった。2四半期ぶりの増収増益だが、中国での売上高が予想より大きく落ち込み、売上高は6.5％減の147億ドルで、アナリスト予想の153億ドルを下回った。

アップルの6四半期連続の売上高と利益は予想を上回り、第3会計四半期に記録された過去最高の総売上高とEPSを叩き出し、6四半期連続で過去最高のサービス収入、iPadの収入が急増し、予想以上に総収入を増加させ、iPhoneの収入は前年同期比で減少したが、総額も予想より良く、時間外で一時1.3％上昇し、その後2％下落した。

テック・ジャーナリスト、マーク・ガーマン氏は、財務的にはアップルにとってすべてが順調に見えるが、同社は技術革新のペースを大きく失い、自社スクリーン技術や自動運転車といった将来の成長ドライバーをキャンセルする一方で、最新の大型新製品に乗り遅れた可能性があるとコメントした。「ゲームを変えるような画期的な製品はない。 何か新しく画期的なものが登場するのは2027年頃だろう」と述べた。

第4四半期の売上成長率は第3四半期とほぼ同様で、サービス売上は2桁の伸びを記録する見込みであると、同社幹部は本日発表した。人工知能（AI）は、人々が新しいiPhoneを購入するもう1つの理由となり、中国市場には長期的に自信があるという。

ティム・クック最高経営責任者（CEO）はメディアのインタビューに応じ、第3四半期にiPhoneの販売台数は前年同期比で約1％減少したものの、スマートフォン事業は恒常為替レートベースで前年同期比で成長したとし、「経営的にはそのように見ている」と述べた。

さらに、第2四半期には、イギリス、スペイン、インドネシア、フィリピン、その他いくつかの市場でiPhone販売台数が過去最高を記録した。

これから注目すべきことは？
7月のハイテク株は全般的に低迷し、ナスダックは月間で0.8％のマイナスとなった。他の主要株価指数で下落したのはチップ指数のみである。

アップルの株価は、6月に開催されたワールドワイド・デベロッパーズ・カンファレンス（WWDC）での人工知能ソフトウェア「Apple Intelligence」のデモンストレーションにも後押しされ、5％の上昇を記録した。アップル現在の時価総額は3兆3000億ドルで、米国最大の企業であり、その収益は株式市場全体の将来にとって極めて重要である。3C消費財大手であるアップルの決算は、経済全体の健全性を反映し、個人消費の意向を知る手がかりにもなる。

投資家の関心は、秋に発売される最新のiPhone 16シリーズの販売見込みに関する経営陣の見通し、アップルの中華圏での販売に関する最近の動向と同社が直面する熾烈な競争、今週の開発者向けAI機能のベータ版展開に関するコメント、およびジェネレーティブAIイニシアティブへの支出規模にあるだろう。

5月上旬の時点で、アップルは年間10％下落し、株価パフォーマンスは「マグ7」の中で下から2番目であったため、その後のAI技術展開の進展が、同社が流れを変えるために特に重要であることは明らかだ。アップル・インテリジェンスは、少なくともiPhone 15のハイエンド・シリーズの新型モデルを必要としており、iPhone販売のスーパーサイクルの新たなラウンドが始まるかもしれない。

ウォール街の見方は？
ウォール街は今年のiPhone 16シリーズがいつ発売されるのか、決算説明会にヒントを求めている。アップルは通常9月に新製品を発売するが、過去には10月に延期したこともある。

バンク・オブ・アメリカとEvercoreISIは、9月に当たる四半期には新型iPhoneの発売による業績が1週間分含まれ、需要の初期兆候が好調であることからiPhoneの売上は前年同期比で増加に転じると見ている。現在市場では、第4四半期のiPhoneの売上は前年同期の438.1億ドルから441.8億ドルになると予想している。

Evercore ISIは、iPhoneに関するコメントが今回の決算発表の重要なきっかけになるだろうとしている。「iPhone 16への期待と中国の安定化に関する楽観的なコメントは、株価を上昇させる可能性がある」と述べた。

Wedbushの有力テック・アナリスト、ダン・アイブス氏は、4年以上買い換えられていないiPhoneが2億7000万台あると指摘し、AIによるスーパーサイクルが溜まりに溜まった需要を爆発させると述べている。

市場では、新AI機能がiPhoneを筆頭とするアップルのハードウェア製品群全体を牽引し、機械のアップグレード「スーパーサイクル」に取って代わる主な原動力になるとの見方が一般的だが、一部報道では、大衆消費者向けのAI機能のリリースは10月までずれ込むとの見方もある。また、AI技術に多額の投資をすることで、アップルの収益に悪影響を及ぼす懸念もある。

第3四半期の中華圏売上高が前年同期比で増加する可能性があると強気のJPモルガンとは対照的に、UBSグローバル・リサーチのアナリスト、デビッド・ヴォクト氏は、今四半期の中華圏売上高が6％減少すると見ており、市場の予想よりも悲観的な見方をしている。同氏はアップルを 「Hold（ホールド）」とし、目標株価は「アップルの厳しい成長見通しと不明確な人工知能戦略を反映し、190ドルにとどめる」としている。