【決算まとめ】マイクロソフト、「Azure」事業の増収率が鈍化　資本支出急増

米ハイテク大手の $マイクロソフト(MSFT.US)$は現地30日引け後に4-6月（第4四半期）決算を発表した。売上高と利益は2桁成長を維持したものの、「Azure」事業の増収率が四半期ベースで鈍化がウォール街投資家の失望感を誘った。決算発表後、株価は8％近く急落する場面もあった。

資本支出は前年比77.6％急増、ほとんどAI関連支出。また、今後の資本支出も増やす予定と表明した。

また、Xboxコンテンツとサービスの売上高は61%増、アクティビジョンの買収が大きく寄与した。

同社は決算説明会で、FY25Q1のガイダンスを発表。第1四半期の売上高は638～648億ドル、市場予想は650.7億ドル。恒常為替レートベースで、「Azure」は前年同期比28％～29％の成長、Intelligent Cloudは286～289億ドルの18％～20％伸び、モア・パーソナル・コンピューティングは9%～12％の成長が見込まれる。

クラウドサービス「Azure」の成長鈍化
マイクロソフトのFY24Q4決算によると、6月30日まで同社は「Azure」事業の売上高は29％増と、前期の31％増から伸びが減速（恒常為替レートベース30%増）、市場予想の30.6％を下回った。また、FY25Q1の「Azure」事業の成長率ガイダンスは28％～29％、市場予想の29.7%を下回った。

ウォール街の投資家は、ハイテク大手によるAIへの巨額投資が「利益を上げられないのではないか」との懸念が強まる。

資本支出は77.6％と急増
マイクロソフト第4・四半期の資本支出（ファイナンス・リースを含む）は、前年同期比77.6％増の190億ドル、FY24年度の年間資本支出500億ドル大台を超えた。

その中、CFOのエイミー・フッド氏は決算説明会で、ほぼすべてがAI関連の支出であった。当社の経営陣は支出の約半分がデータセンター設置やリースなどのインフラ・ニーズに使われ、残りはほとんどCPUやGPUを含むサーバーに使われたと述べた。

IR責任者であるブレット・アイバーセン副社長によると、同社は今後も「高い顧客需要」に応えるために支出を増やし続け、2025年度の資本支出は24年度を上回る見込むという。

アナリストコメント
ストーン・フォックス・キャピタルは、「マイクロソフトの株価は歴史最高値から10％下落したとはいえ、決算発表に向けて株価は『完璧な水準』である」と指摘した。同氏はまた、「25年度までのフォワードPERは32倍、特に資本支出が過激と今後AI成長の不安を考慮すれば、少し割高感」ともコメントした。