連邦準備制度理事会の利上げサイクルが終了したとき、金融市場はどうなるのか

それは債券の利回りが低下したことでも反映されました。連邦準備制度理事会の政策金利に関連する契約を取引するトレーダーは今、1月に利上げがある可能性が30%から10%に低下したと予測しています。雇用報告書の前では1月に利上げがある可能性が30%あったが、今では10%に低下した。現在、レート先物価格は、次の年にさらに何度か追加的な利下げが予想されることで、Fedの利上げよりもFedの利下げがより可能性が高いと示しています。

パウエル氏は先週水曜日に、労働市場の供給と需要の状況が改善しつつあることを述べ、求人の増加の減速、労働参加率の上昇、移民の回復を引用しました。9月に政策立案者が1回の利上げを予想したため、パウエル氏は先週水曜日にその予測の重要性を軽視しました。Fedは12月12日から13日まで会合を開催します。パウエル氏は、将来的に利上げがあるかもしれないと示唆しながらも、金融政策がFedの2％のインフレ目標を達成するために制限的すぎるかどうかについて彼と同僚が不確実であると示唆しました。

パウエルは将来的に利上げがあるかもしれないとほのめかしたものの、彼と同僚たちは、金融政策がFedの2％のインフレターゲットを達成するために十分に制限的であるか不確かだと示唆しました。彼は述べました。 住宅ローンの30年固定金利がほぼ8％に上昇したことなど、長期的な借入コストが上昇したことが、どうやってFedが目標を達成できるか支援することができるかを説明します。

国債利回りの上昇は株式市場にとって大きな懸念材料となっています。しかし、レイモンド・ジェームスやビル・アクマンを含むウォール街アナリストらは、もし景気後退があれば、10年物国債の利回りが低下し、株式にとって良いニュースになるでしょう。市場には新しい国債が大量に出回るかもしれませんが、経済の弱さに対処するため、投資家は引き続き高い利率を求める可能性があります。

レイモンド・ジェームズのプライベートクライアントグループの最高投資責任者であるラリー・アダムによると、柔らかい経済成長と持続的なディスインフレーションは、供給/需要力学に関係なく、次の数か月で利率をかなり低く動かすマクロ要因です。

•「これはFedにとって本当に良い報告書です」とカシー・ジョーンズは言います。同氏は、やや高い失業率と低下する賃金成長に伴う柔らかい雇用増加です。12月にFed政策に大きな変更はないでしょう。 $チャールズ・シュワブ (SCHW.US)$のチーフ固定金利ストラテジストによると、「雇用の減少とやや高い失業率、そして賃金の伸びの鈍化。12月にはFed政策に変更はない可能性が高いです。Fedの利上げはおそらく終わりです。」

•アトランタ連邦準備制度銀行のラファエル・ボスティック総裁は、インフレ率のデータを細かく見ていると話していますが、Bloomberg TVに述べたところによると、新しい雇用のデータは、現在の金利が「十分に制限的である」という考えに彼が因果付けられたようです。

•マイケル・フェローリ米国の首席エコノミストは、最新の雇用報告書がパウエル連邦準備制度理事会委員長のソフトランディングメッセージに合わせたものであると指摘しています。 $ジェイピー・モルガン・チェース (JPM.US)$フェローリ氏は、金融緩和をもたらす金利低下や株価上昇にもかかわらず、この報告書の内容に従い、それがFedの行動を決定する上で重要なものであると付け加えています。

金利の低下と株価の急上昇にもかかわらず、Feroli氏は、経済データが連邦準備制度理事会の行動を決定すると述べ、「データによれば、私たちは利上げをやめたと判断しなければならない。」と述べました。