在动荡时期进行多样化投资：一份全面指南

随着世界形势的最近动荡变化，很难预测会发生什么。中东的冲突持续升级，而非洲之角正面临严重的人道主义危机。拉丁美洲左翼政治的复兴面临右翼反对，亚洲的经济和安全挑战展示了一个不断变化的局势。俄乌冲突仍未解决，全球贸易面临高通胀和供应链中断的阻力。

对于投资者来说，日益增长的波动性凸显了需要长期追求安全的投资组合。因此，本文将探讨资产配置策略以应对这些挑战。

作为个人，我们的财富就像一艘小船，过度投资以相同区域资产可能会带来重大风险。此外，历史已经向我们展示了几个帝国的兴衰和全球贸易网络的转型。

例如，西班牙曾通过从新大陆提取黄金和银币而成为富裕的帝国，但其经济实力逐渐被荷兰超越，后者通过强大的航运能力和金融创新确立了自己作为海上强国的地位。

通过工业革命和全球殖民扩张，英国建立了一个庞大的帝国，并被誉为“太阳永不落的帝国”。

在19世纪末和20世纪初，美国发展成为全球经济超级大国。

这些变化表明全球财富和经济增长的驱动力在不同的国家和地区之间转移。及时调整资产配置并跟随经济重心的转移，投资者可以捕捉新兴增长机遇，避免对单一国家或地区的过度依赖。否则，单一地区的衰退将对个人财富产生长期的负面影响。

正如传奇投资家沃伦·巴菲特多次强调的那样：“我认为最好的投资是S&P 500指数基金。” S&P 500在无数次的动荡和变革中表现出色，并根据统计数据，S&P 500在历史上的20年中每年都有盈利。其20年平均最低回报率为5.62%，25年平均最低回报率为9.07%。随着投资时间的延长，实际回报率将接近平均水平。自1928年1月至2023年12月，共有1,152个月，其中682个月实现了正收益。

投资S&P 500可以大大降低投资者面临的各种市场风险，这种被动投资非常适合普通投资者。它不仅节省研究个股的时间，还有助于投资者持续盈利。美国市场上著名的S&P 500 ETF包括：

1.   $SPDR 标普500指数ETF (SPY.US)$

市场上最早也是最著名的标普500指数ETF之一是SPDR标普500 ETF信托基金（SPY）。由道富全球投资者管理，于1993年推出，不仅是全球规模最大的交易所交易基金，也是投资美国大盘股的广泛应用工具。SPY具有极高的流动性，成交量巨大，便于投资者买卖，买盘与卖盘的价差通常很小，这对大规模交易者特别有利。

The principal value of TIPS is adjusted based on the inflation rate, and the principal value changes based on the Consumer Price Index (the standard indicator that measures inflation). This means that if the inflation rate rises, the principal value of the bond will also rise, and vice versa. In addition, the interest on the bond is also adjusted based on the inflation rate. This ensures that investors can ensure that the value of their investments is not affected by inflation. $标普500ETF-iShares (IVV.US)$

IVV是由贝莱德子公司iShares发行的ETF，也旨在追踪标普500指数的表现。IVV的费用比率比SPY低，约为0.03%。虽然IVV的流动性不及SPY高，但其每日交易量仍足以满足大多数投资者的正常交易需求。

除了投资标普500 ETF之外，高股息收益策略也是在动荡的宏观环境中实现稳定回报的最佳途径，特别是在高利率背景下。如果投资者希望追求更高的股息回报，还可以关注以下ETF：

1.   $美国红利股ETF-Schwab (SCHD.US)$

该ETF跟踪道琼斯美国股息100指数，该指数由连续十年以上支付股息并具有较高股息质量得分的公司组成，基于收益增长和权益回报等因素。这意味着SCHD投资于市场上一些最有利可图和稳定的红利支付者，例如家得宝、强生和微软。该ETF的股息收益率为3.52%，管理资产达到536.5亿美元，是寻求稳定和增长红利收入的投资者的绝佳选择。

The principal value of TIPS is adjusted based on the inflation rate, and the principal value changes based on the Consumer Price Index (the standard indicator that measures inflation). This means that if the inflation rate rises, the principal value of the bond will also rise, and vice versa. In addition, the interest on the bond is also adjusted based on the inflation rate. This ensures that investors can ensure that the value of their investments is not affected by inflation. $JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI.US)$

这是由摩根大通发行的有保底看涨期权的ETF。与传统的ETF不同，有保底看涨期权的ETF出售在标的股票的基础上的看涨期权，除了持有跟踪指数的股票的回报外，还可以获得期权保费收入。这种投资方式适合保持稳定增长率的资产，因为ETF的持有者除了持股回报外还可以获得期权保费。

JEPI跟踪标普500指数成分股，并旨在通过出售看涨期权获得额外收入，提供月度可分配收入和股权市场暴露，同时通过降低波动性来生成更多收入。根据摩根大通提供的数据，该etf:

- 提供有吸引力的12个月滚动股息率达到8.50%，30天总回报率为7.04%。

- 在同类产品中的回报方面排名前三分之一。

- 与同行相比价格具有竞争力，仅有0.35%的管理费。

有句俗语说: "乱世买黄金"。作为传统的避险资产，在金融市场动荡、货币贬值和通胀加剧时，黄金经常受到追捧。其非信用属性使其独立于金融体系，提供了一种对冲风险的方式。此外，黄金在历史上屡次证明了其在危机时期保值的能力。

观察当前世界经济和政治格局，全球央行的地缘政治紧张局势和大规模货币宽松行动已成为今年初黄金价格飙升的催化剂。

etf为投资者提供了参与黄金市场的机会，而无需直接持有实物黄金。由于具有高透明度、强流动性和便捷操作的特点，黄金etf逐渐成为投资者配置黄金资产的重要工具。目前在香港和美国股市上有许多成熟的黄金etf产品，例如:

1.   $SPDR黄金ETF (GLD.US)$

这是全球最大的黄金etf，为投资者提供跟踪黄金现货价格的机会。

The principal value of TIPS is adjusted based on the inflation rate, and the principal value changes based on the Consumer Price Index (the standard indicator that measures inflation). This means that if the inflation rate rises, the principal value of the bond will also rise, and vice versa. In addition, the interest on the bond is also adjusted based on the inflation rate. This ensures that investors can ensure that the value of their investments is not affected by inflation. $SPDR金 (02840.HK)$

这是在香港证券交易所上市的黄金etf。它是美国股市GLD的姐妹基金，旨在跟踪黄金价格。

与此同时，像wti原油这样的大宗商品也是值得关注的。能源价格可能会因为供应中断、运输风险增加或由地缘政治紧张局势引起的需求预期变化而上涨，比如最近中东冲突升级可能导致原油价格上涨。作为大宗商品类别的重要组成部分，在市场上也有一些原油etf产品可供选择：

1.   $美国原油基金ETF (USO.US)$

美国石油基金（USO）是一只跟踪wti原油价格的etf。该etf通过投资原油期货合约跟踪wti原油价格的波动性。USO的一个优点是可以让投资者以相对较低的成本参与石油市场，而无需直接购买原油。此外，USO是一只高流动性的etf，易于买卖。然而，USO也存在一些不利因素，如由于滚动期货合约而产生的滚动成本和市场风险。

The principal value of TIPS is adjusted based on the inflation rate, and the principal value changes based on the Consumer Price Index (the standard indicator that measures inflation). This means that if the inflation rate rises, the principal value of the bond will also rise, and vice versa. In addition, the interest on the bond is also adjusted based on the inflation rate. This ensures that investors can ensure that the value of their investments is not affected by inflation. $Proshares两倍做空彭博原油ETF (SCO.US)$

ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil（SCO）是一只旨在提供对WTI原油价格的逆向投资的etf，因此是一只看淡etf。该etf通过投资油价期货和其他衍生品来实现其目标。SCO的一个优点是，它可以提供对下跌的油价的保护，使其成为熊市中的油市投资工具。然而，SCO也伴随着短期交易和投机的高风险。

上述两只原油etf分别对应正向和负向的原油价格投资。投资者可以根据经济和政治形势以及市场对价格变动的预期来仔细选择。

在2024这样的时间点，市场面临经济衰退预期、地缘政治冲突和金融体系风险增加等因素导致的动荡。对于看重资产安全性和流动性的投资者来说，增加对高信用国债等高质量主权债券的配置也是一个不错的选择。目前，市场预计美联储将维持高利率水平，可能超出市场预期。在这种情况下，国债等高收益资产成为投资者追求的对象。

美国国债被认为是世界上最安全的债券，因为美国是世界上最大的经济体，除非美国政府破产，美国国债通常被认为是“绝对无违约”的债券。根据到期日的不同，美国国债可以分为短期债券（1-3年）、中期债券（4-10年）和长期债券（10年以上）。债券的期限越长，对利率变动的敏感性越高，理论收益率也会更高；债券的期限越短，收益率越低。

因此，投资于美国国债etf既可以获得接近无风险利率的稳定红利回报，也可以在利率下降时获得更高的收益。

以下是按时间限制分类的三种美国国债etf产品，推荐给初学者开始使用：

1.   $美国国债1-3年ETF-iShares (SHY.US)$

The principal value of TIPS is adjusted based on the inflation rate, and the principal value changes based on the Consumer Price Index (the standard indicator that measures inflation). This means that if the inflation rate rises, the principal value of the bond will also rise, and vice versa. In addition, the interest on the bond is also adjusted based on the inflation rate. This ensures that investors can ensure that the value of their investments is not affected by inflation. $美国国债3-7年ETF-iShares (IEI.US)$

3.   $20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$

TLt于2023年成为最受投资者欢迎的美国股票etf产品，许多投资者通过这种etf产品参与美国国债投资。

针对当前通胀形势没有好转的情况，美国股市还有一种特殊类型的etf供投资者选择，以减少通胀带来的损失 - 通胀保护债券，也被称为TIPS，是一种特殊类型的美国国债，本利均基于通胀率进行调整。

TIPS的本金价值是基于通胀率进行调整的，本金价值会根据消费者价格指数（衡量通胀的标准指标）的变化而变化。这意味着如果通胀率上升，债券的本金价值也会上升，反之亦然。此外，债券的利息也是根据通胀率进行调整的。这样可以确保投资者的投资价值不受通胀的影响。

TIPS的收益率通常低于普通债券，因为它们提供额外的保护。但是，如果通胀率上升，TIPS的收益率也会上升，这意味着投资者可以获得更高的回报。以下是我们推荐的表现最好的TIPS ETF产品：

STIP旨在跟踪Bloomberg Barclays美国国债通胀保护证券（TIPS）0-5年指数，该指数包括剩余期限少于五年的TIPS。该ETF为投资者提供短期TIPS投资机会。这些证券的较短期限意味着投资者面临较低的风险，但相对于长期证券来说，收益也较低。该基金约占总资产的38.0%分配给剩余期限为3-5年的TIPS。占据下一个最大的投资分配的约22.5%是剩余期限为2-3年的TIPS。

正如其名字所示，“避险货币”是指通过持有具有最佳流动性的主权货币来避免市场风险的效应。当市场恐慌和动荡时，由于其国家经济的稳定性、强大的金融体系以及在国际贸易中的重要作用，这些货币往往被视为避险港。其中，最稳定和令人放心的货币是美元。美元的避险属性源于其强大的基本支撑，包括但不限于美国强大的经济实力、健全的金融市场体系、高度流动的债券市场和在全球大宗商品贸易中的核心定价地位。特别是在市场风险厌恶程度较高且不确定因素增加时，美元往往表现出出色的吸引力，吸引全球资金流入，并凸显其作为避险资产的关键作用。

下面，我们介绍一个以美元为锚定的ETF产品：

该ETF旨在通过期货合约和其他衍生工具投资于美元相对于一篮子主要国际货币的价值变动来跟踪并提供回报。美元指数衡量了美元相对于全球几个主要贸易伙伴国家的货币的综合价值。它通常包括欧元、日元、英镑、加币、瑞典克朗和瑞士法郎等货币。UUP作为一种金融工具，允许投资者间接参与美元相对于这些货币的趋势投资，而无需直接在外汇市场交易。由于它旨在反映对美元强势的暴露程度，理论上，当美元相对于其他货币升值时，UUP的价值应上涨；相反，如果美元贬值，UUP的价值可能下降。

面对未来的不确定性和市场波动，多元化投资的核心价值在于其长期稳定性和弹性。这需要投资者具有耐心和远见，不被短期波动所影响，并坚持投资原则，不断优化和平衡投资组合。

在当今全球化和数字化的世界中，作为投资者的我们应该评估形势，并采用多元化的策略为自己建立强大的投资壕沟。虽然我们无法预测市场的每一次波动，但通过科学合理地分散我们的投资和利用各种投资工具，我们可以在动荡的情况下航行，并希望在风暴过后实现稳定和可持续的投资回报。