ブロック:ブレイクアウトの準備ができているフィンテックのトップ成長株

Block, Inc.（以前はSquare, Inc. として知られていましたが、2021年に社名が変更されました）は、主に取引と支払い処理サービスの提供に重点を置いている米国を拠点とするフィンテック企業です。Block, Inc. はニューヨーク証券取引所とオーストラリア証券取引所の両方に上場しており、その事業は米国、カナダ、日本、オーストラリア、英国を含む複数の国と地域をカバーしています。ブロックはフォーチュン500のリストにランクされており、米国経済におけるその重要性と影響力を示しています。6月14日現在、同社の米国株価は62.36ドルでした。 $ブロック インク(SQ.US)$ $Block Inc(SQ2.AU)$

製品の種類によって、同社の収益源は、キャッシュアプリプラットフォーム（収益の約 70% を占める）とSquareプラットフォーム（収益の約 29% を占める）の2つの主要事業に分けられ、その他の事業は総収益の約 1% を占めています。したがって、Cash Appは会社の中核事業であり、主要な収入源です。

キャッシュアプリ：主に個人消費者にサービスを提供する金融プラットフォーム。個人間（P2P）決済を簡素化し、日常の金融サービスを中心とした幅広い金融サービスを提供します。さらに、キャッシュアプリは仮想通貨と株取引をサポートしています。Cash Appは、取引手数料、ビットコイン取引手数料、投資および貸付商品からの利息収入を通じて収益を上げています。

Square: Squareは、マーチャントがさまざまな支払い方法を受け入れるための包括的なプラットフォームを提供し、さまざまな付加価値サービスを提供する、完全なビジネスエコシステムです。Squareのビジネスモデルは、取引手数料と追加サービスから生み出される収益に依存しています。

地理的には、米国は会社の収益の約93％を占めており、中核市場となっています。

収益の種類に応じて、同社の収益源は、取引手数料や利息収入などの取引ベースの収益、サブスクリプション料金などのサブスクリプションおよびサービスベースの収益、ハードウェア収入（カード手数料など）、ビットコイン収益の4つの部分に分けられます。

Block, Inc. の最新の財務報告によると、2024年3月31日に終了した四半期の同社の収益は59.57億ドルで、前年比で約19.38％増加し、税引後純利益は4億7,100万ドルで、前年比で約391.32％増加しました。

2024年の第1四半期に、同社のコアビジネスプラットフォームは大幅な収益成長を達成し、総利益は21億ドルで、前年比で22％増加しました。Cash Appの総利益は13億ドルで、前年比で25％増加しました。経営陣は、金融サービス商品の好調な業績に起因すると考えています。Squareは、銀行商品および国際市場におけるプラットフォームの優れた業績のおかげで、8億2,030万ドルの売上総利益を生み出し、前年比19％増加しました。

Blockの中核事業であるCash Appは、さまざまな金融サービスを提供しているため、その収益もBNPL（Buy Now Pay Later）プラットフォーム、デジタル通貨、主にCash App Cardのデビットカードに基づく金融サービス、インスタント入金、その他のコミュニティサービスの収益など、いくつかの部分で構成されています。プラットフォーム全体の月間アクティブユーザー数（MAU）は合計5700万人です。

24年第1四半期に、Cash App Cardデビットカード（CAC）の総利益が即時入金を上回り、Cash App全体の売上総利益率の大部分を占め、Cash Appエコシステムの売上総利益に占める製品の最大の貢献者になりました。

当四半期の統計によると、CACのMAUは2,400万で、前年比16％の増加を達成しました。このビジネスの安定したユーザー維持と成長を踏まえて、CACデビットカード事業は将来、より持続可能な成長分野を提供することが期待されています。2024年までに、キャッシュアプリ関連ビジネスにおけるCACの収益性は 43% に増加すると推定されています。

今四半期に、キャッシュアプリユーザーの直接預金の普及率が上昇しました。つまり、給与やその他の収入を従来の銀行口座ではなく、キャッシュアプリの口座に直接入金することを選択するキャッシュアプリユーザーが増えています。同時に、今四半期の給与直接預金からの流入の増加率がCash Appへの総流入量の増加率を上回ったことを考えると、顧客は給与をCash App口座に直接入金することを好み始めていると言えます。この資金の流入は、顧客の貯蓄意欲の高まりとともに、成長の新たな転換点となる可能性があります。

キャッシュアプリは、エコシステムにおける即時入金とキャッシュアプリカードの支出を通じて、流入の 77% を収益に転換できます。アクティブなアカウントの 42% はデビットカードサービスを提供しています。それに比べて、競合他社のVenmoでは、キャッシュインフローの80％が10日以内にシステムから流出し、デビットカードを持っているアクティブなアカウントはわずか4％です。これは、Cash Appが他の決済プラットフォームよりも優れていることを完全に反映しています。

さらに、Cash Appは、新しいサービスや製品を通じて、流入資金の収益化をさらに向上させることが期待されています。つまり、トラフィック、ユーザー、資産、その他のリソースを金銭的利益に変換する能力や効率です。そのため、Cash Appは、プラットフォームへの流入を将来的に実際の収益に変換する効率をさらに向上させることが期待されています。

24年第1四半期に、Cash Appは再び業界の平均売上総利益率を上回り、売上総利益率の 25% という目覚ましい成長率を記録し、業界平均の成長率である 18% を上回りました。これは、環境よりも収益性が優れていることを反映しています。Cash Appは2024年第1四半期に好調で、売上総利益率が引き続き増加する兆しが見られます。

2020年10月、ブロックとテスラはビットコインへの機関投資の火付け役となり、当時5,000万ドルをビットコインに投資していました。2024年6月までに、同社は約5億7,300万ドル相当の8,027ビットコインを保有していました。

同社はビットコイン技術に投資し、独自のビットコインウォレットを立ち上げ、ビットコインマイニングASICチップを開発しました。2024年4月、決済サービスの子会社であるSquareは、Cash App製品を使用する企業が、1日の売上の一部を自動的にビットコインに換算できるようにすると発表しました。2024年5月、同社はビットコイン関連の製品とサービスから得られる利益の10％を、平均コストは米ドル（DCA）でビットコインに再投資すると発表しました。

同社は2021年12月に社名をSquareからBlockに変更しました。これはビットコインの基盤となるブロックチェーン技術への言及のようです。

2023年11月、Block Ltd. は、同社の従業員数を最大12,000人に制限すると発表しました。2024年の第1四半期も、同社はこれらの目標に向かって動き続けました。同社は、2024年の残りの期間、関連プロセスを継続する予定です。これまでのところ、当社は退職金およびその他の関連費用として1億2,160万ドルを記録しています。Block, Ltd. は、これらの管理措置により短期的には引き続き費用がかかると予想していますが、これらの措置は将来的に長期的な利益を生み出すと予想しています。

業績の成長: Cash Appの業績成長の変曲点は今後も大きな可能性を秘めており、流入から収益を生み出す能力はさらに向上すると予想されます。同社の中核事業収益はある程度上昇する可能性があり、売上総利益率も将来さらに増加する可能性があります。

株主還元: 同社は上場以来、配当を支払っていません。したがって、投資家はブロック株を保有しても通常のキャッシュリターンを受け取ることができません。配当が支払われない理由は、会社の利益が基本的に、2021年から2022年にかけてのAfterPayの買収など、再投資や事業拡大に使われているためかもしれません。

評価: 6月14日現在、同社の今後12か月間の米国株式の先物株価収益率は17.4倍で、主要な競合企業であるPayPal（株価収益率は14.8倍）よりも高くなっています。これは、会社の将来に対する市場の高い利益期待を反映しており、現在の評価額はわずかに高いです。投資家は長期的な関心を維持し、将来の適切な時期に購入することをお勧めします。