米国株が連日の下落、中東情勢以外にも影響を与えている要因は何ですか？

中東地域での地政学的紛争のリスクが再び月曜日の市場に打撃を与えた。米国債利回りは急激な上昇を見せ、ベンチマークに到達しました。 $米国債10年 (US10Y.BD)$リスク資産は急落しました。 米国債利回りは急激な上昇を見せ、ベンチマークが5か月ぶりの高値を記録しました。 $Nasdaq Composite Index (.IXIC.US)$ビットコインは下落し、63,000ドルを下回った。 $S&P 500 Index (.SPX.US)$過去2日間で2.64%下落し、シリコンバレー銀行の崩壊以来の最大の2日間の下落率となった。 $NYダウ (.DJI.US)$6日連続で下落した。 $テスラ (TSLA.US)$「華大地産品領域」の最大の下落率で、11か月ぶりの低水準となり、5.6%急落した。ビットコインは下落し、63,000ドルを下回った。

Kace Capital Advisorsの創設者兼CEOであるKenny Polcariは、「地政学的な問題が市場で緊張感と不安を引き起こす。金利がいつでも下がらないことについての認識がついに浸透し始めていることが、債券市場から示されている。つまり、利率は上がる傾向にあるということだ。」と語った。

市場流動性の赤信号：FRBの夜間レポ逆取引の利用額が4000億ドルを下回る。FRBの夜間レポ逆取引（RRP）施設は流動性過剰の目安とされており、急速な減少が2023年にFRBのバランスシートを縮小する圧力を相殺し、流動性を投入し、米国株式市場の上昇に強力なサポートを提供している。

米国連邦準備制度理事会（FRB）の逆レポ（RRP）施設は、過剰な流動性の目安と見なされており、その急速な減少が2023年にFRBのバランスシートを縮小する圧力を相殺し、流動性を投入し、米国株式市場の急騰を支えています。

現在、市場流動性バロメーターは警告サインを点滅しています。米国連邦準備銀行の最新データによると、前日の取引日からRRP利用額が407億ドルから327億ドルに急落し、RRP利用額が400億ドルのしきい値を下回ったのは2021年5月以来初めてとなり、流動性危機の議論を引き起こしています。2019年9月に見られた"流動性クランチ"の繰り返しについて懸念する人もいます。当時、米国連邦準備銀行は、システム流動性を維持するために必要な銀行準備金を誤って計算し、短期融資市場で混乱を引き起こし、資金調達金利が10％に急騰しました。バンクオブアメリカのアナリスト、ベンジャミン・ボーラー氏は、最新の調査で、米国株式市場がコモディティ・トレーディング・アドバイザー（CTA）のストップ・ロスを引き起こす可能性が非常に高いことを示唆し、警告を発しました。彼の監視モデルによると、S＆P 500指数は、CTAストラテジーのストップ・ロス・レベルからわずか90ベーシスポイントしか離れていないとのことです。株価が引き続き下落する場合、CTAは損失を切るために株式を売却せざるを得ず、市場のパニックが更に悪化し、悪循環を生むことになるでしょう。

今回は、連邦準備制度理事会がこれらの流動性リスクに鋭く注意を払っており、QTの減速計画を明確に示しているため、違う結果になる可能性があります。市場は、5月のFOMC会合での連邦準備制度理事会のQT減速計画に関する詳細を待っています。さらに、建玉引落施設（SRF）と連邦準備制度理事会の外国および国際金融当局（FIMA）引落施設もバックストップとして機能し、急激な流動性ショックを防止します。

資源取引アドバイザー（CTA）のストップロストリガーが非常に近いため、米国株式市場が非常に危険な状況にあるとドイツ銀行のアナリスト、ベンジャミン・ボーラー氏が警告しました。彼の監視モデルによると、S＆P 500指数は、CTAストラテジーのストップ・ロス・レベルからわずか90ベーシスポイントしか離れていないとのことです。株価が引き続き下落する場合、CTAは損失を切るために株式を売却せざるを得ず、市場のパニックが更に悪化し、悪循環を生むことになるでしょう。

CTAがストップロスレベルに達しなくても、株式市場の連日の下落と大きなボラティリティによって、株式ボラティリティ制御戦略が株式への露出を劇的に減らす可能性があります。また、レバレッジETFやインバースETFが大幅な調整を行う可能性があり、売り圧力がさらに発生する可能性があります。,データによると、恐怖指数として知られるCBOEボラティリティインデックスは、1か月未満で60％近く急騰し、約20に急上昇しました。一般的に、企業は自社の株価を株式買い戻しで支援することができます。しかし、今のところ、この重要なサポートは、決算前のブラックアウト期間のために保留されています。 $恐怖指数 CBOE Volatility S&P 500 (.VIX.US)$デューツェ銀行によると、S＆P 500指数の部品の約80％が、株式買い戻しのために今週黒紙状態に入っています。この安定的な買い手の不足は、市場のボラティリティを悪化させる可能性があります。

一般的に、企業は自社の株価を株式買い戻しで支援することができます。しかし、今のところ、この重要なサポートは、決算前のブラックアウト期間のために保留されています。ドイツ銀行によると、自社の株式不安要因を抱えるバイヤーも不確実性に満ちています。 S＆P 500指数の複数の部品が、株式買い戻しの事前決算黒紙状態にあることになっています。

最近の市場下落は、このグループが市場に対する信頼を失い、参入に躊躇する、または売りに転じる新しい波を引き起こす可能性があります。信懇智能への坚定な信念が、今年の2023年と今年の第1四半期を通じて市場の強いパフォーマンスを支えてきました。しかし、この興奮は現在冷え込んでいます。一般的に、高値から10％以上下落した株は修正フェーズに入ったと見なされます。 S＆P 500指数とダウ・ジョーンズ工業株式指数は、先週人工知能ダーリンの「」とも修正フェーズに入りました。

信懇智能への坚定な信念が、今年の2023年と今年の第1四半期を通じて市場の強いパフォーマンスを支えてきました。 しかし、この興奮は現在冷え込んでいます。一般的に、高値から10％以上下落した株は修正フェーズに入ったと見なされます。後 $テスラ (TSLA.US)$可口可乐(KO.US) $アップル (AAPL.US)$アルゴリズム取引とデジタル仲介業者の火付け役であるロボットアドバイザーのシェアが拡大している中、17日に急落しました。 $エヌビディア (NVDA.US)$しかし、この興奮は現在冷え込んでいます。一般的に、高値から10％以上下落した株は修正フェーズに入ったと見なされます。米国司法省と欧州連合がApple、Google、Metaなどの大手テック株に対する独占禁止調査を開始したことにより、潜在的な規制リスクも投資家を慎重にさせました。

月曜日に発表された3月の米国小売販売額は、前月比で0.7％の増加を示し、市場予想の0.4％を再度上回り、前月の値も0.6％から0.9％に上方修正されました。強い小売販売データは、消費支出が引き続き強靭であることを示しており、利下げを決定する連邦準備制度理事会の決定に対する投資家の信頼を更に弱めています。市場は、遅れた利下げの期待を価格に反映しています。CME FedWatchツールによると、先物トレーダーは現在、最も早く25bpの利下げが9月に起こることを予想し、少なくとも70％の確率で25bpの利下げが行われると見ています。

ウォールストリートは利上げリスクについて議論しています。クレディスイスのジョナサン・ピングルとバヌー・バウェジャの最新分析によると、アメリカ経済が抵抗力を持って拡大し、インフレ率が2.5％以上にとどまり続ける場合、連邦ファンド金利は来年中期には6.5％に達する可能性があります。

地政学的リスク、連邦準備制度の金融政策における不確実性、市場売り圧力の強まりを含む一連の不利な要因による持続的な混乱を考慮すると、今期の決算発表の業績は市場回復にとって重要になるでしょう。今週は、ゴールドマンサックス、モルガンスタンレー、バンクオブアメリカなどの大手銀行、ASML、TSMC、Netflixなどのテックジャイアントが決算発表を行います。投資家たちは、企業の収益力の強さが市場に自信を与えることを熱望しています。